2024-08-26，东吴证券发布一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，海外储能需求超预期、锂电排产有所好转。

　　报告具体内容如下：

　　电气设备5403下跌2.6%，跌幅弱于大盘。发电及电网跌1.12%，电气设备跌2.6%，发电设备跌2.88%，锂电池跌2.95%，新能源汽车跌3.21%，核电跌4.71%，风电跌5.2%。涨幅前五为金利华电、ST聆达、海兴电力、鼎汉技术、中电电机；跌幅前五为长城电工、佳电股份、金龙汽车、金通灵、鸣志电器。 投资策略：储能：亚非拉、南亚及乌克兰等新兴市场光储平价拉动需求高增，推动分布式光伏及储能逆变器企业Q2业绩环比高增，Q3持续向好，反转拐点确立，进入新的成长周期！欧美户储持续去库，降息开始，有望拉动需求逐步恢复；美国大储需求持续旺盛，欧洲、中东、拉美等大储需求爆发，大储龙头订单充足，24年出货翻多倍增长，国内光储平价时代，24年1-7月储能招标50.8Gwh，同增57%，我们预计全球储能装机23-25年的CAGR为40-50%，看好储能逆变器/PCS龙头、美国大储集成和储能电池龙头。电动车：产业链8月排产有所上修，环比增长5-10%，且9月龙头排产环比增幅明显，主要受益于海外储能需求拉动；盈利端，Q1触底，Q2企稳，Q3价格招标基本稳定，由于供给侧改革、扩产放缓，预计25H2确定性反转，首推宁德、比亚迪、亿纬、科达利、裕能、尚太等锂电龙头公司。光伏：逆变器Q2排产环比约50%左右增长，二季度业绩亮眼，拐点确立，Q3预计环比30%左右增长；8月部分组件公司排产略有提升，迎接下半年旺季，硅料在停产检修供给明显下降后价格开始出现上涨，主链条几乎全行业亏现金成本，胶膜/玻璃价格也快速探底，行业出清加速；需求端，24年全球装机490GW+，同增20%左右，其中国内240GW+。新技术上，Topcon招标渗透率达80%以上，部分公司开始0BB改造，BC、HJT、钙钛矿有些积极的进展。看好逆变器、格局好的辅材、一体化组件龙头和电池新技术。电网：今年电网投资增长8%，能源局发布特高压电网建设规划做好新能源消纳，国内特高压+新能源基建，海外新能源+AI+电网升级+制造业回流，电力设备国内外需求大周期共振，短期因为Q2业绩确认节奏的调整基本到位，继续强烈推荐特高压、出海、柔直等方向龙头公司。工控&机器人：工控今年以来需求弱复苏，3C需求向好，新能源承压显著，传统行业复苏好转，H2是拐点，看好工控龙头；人形机器人方面，预计Q3特斯拉供应链将结束定点，后续催化剂众多，我们看好T链确定性供应商和壁垒较高的丝杆及传感器环节。风电：上半年风电项目推进偏慢，3季度开始施工开始好转，招标预计也将好转，海风成长性可期，推荐海风零部件龙头。 风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期。

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