继续关注消费电子创新/需求复苏、自主可控及AI驱动受益产业链；稀土：第二批配额增速显著低于预期，重申板块底部向上机会

【军工】持续关注北方导航，公司公告1H24实现营收/归母净利为2.93/-0.74亿元，分别同比-83%/-150.5%。受单位合同签订进度影响，公司上半年经营阶段性承压，但二季度亏损已环比显著收窄。行业需求阶段放缓，子公司有所承压。远火赛道成长明确，需求弹性大。受客观因素影响，24年远火需求仍在稳步恢复。展望后续，在任务指标驱动下，2025年公司营业收入具备较大增长空间。
【医药】持续关注特宝生物，公司公告24H1收入11.90亿元/+31.68%，归母净利润3.04亿元/+50.53%，扣非归母净利润3.30亿元/+41.67%。公司深入推进乙肝临床治愈，支持多项乙肝临床治愈及肝癌预防公益及科研项目，派格宾持续放量。发布股权激励计划，以23年净利润为基数，24-26年业绩考核目标为年净利润增长率不低于30%/70%/120%，彰显长期发展信心。此外，公司重点在研项目加快推进。
【计算机】持续关注科大讯飞，公司公告1H24实现营收/扣非归母净利为93.2/-4.8亿元，分别同比+18.9%/亏损扩大58.9%。B端及C端业务增势较高，G端业务承压，数字政府、信息工程、智慧政法业务营收分别同比下滑36.3%、21.8%和2.0%。费用方面，公司销售、管理及研发费用之和同比增长18.1%，与营收增速基本匹配。为补充流动资金，公司拟发行不超过50亿元的中期票据。
【电新】持续关注奥特维，截至24Q2，公司在手订单143.41亿元，同比增长 41.11%；24H1新签订单62.85 亿元，同比增长 8.74%。光伏行业产能阶段性过剩，公司新签订单富有韧性，体现下游客户对公司各环节设备的高度认可。新技术迭代有望带来新一轮设备需求，看好0BB等产品放量。

重点推荐

1. 继续看好消费电子创新/需求复苏、自主可控及AI驱动受益产业链2. 稀土：第二批配额增速显著低于预期，重申稀土板块底部向上机会3. 血液制品行业深度：外延并购+品种开拓，行业走向进一步集中4. 国泰君安公司深度研究：综合实力领先，剑指国际一流投行

重点推荐：
1.继续看好消费电子创新/需求复苏、自主可控及AI驱动受益产业链
核心观点：Ai给消费电子赋能正在积极落地，Meta Ray-Ban搭载Ai后，销量大幅增长。台积电、中芯国际及华虹等晶圆厂业绩向好，Ai给消费电子赋能，有望带来新的换机需求，下半年智能手机、AI PC将迎来众多新机发布，云厂商Q2资本开支乐观，英伟达GB200延后不改向好趋势，继续看好消费电子创新/需求复苏、自主可控及AI驱动受益产业链。
风险提示：需求恢复不及预期的风险；AIGC进展不及预期的风险；外部制裁进一步升级的风险。
2.稀土：第二批配额增速显著低于预期，重申稀土板块底部向上机会
核心观点：配额增速显著下降叠加类“供改”政策限制供应增长，“两新”行动加码刺激需求，在稀土板块目前处在的“价格、库存和估值”的三重底的情况下，看好稀土板块底部回升机会。建议关注北方稀土、中国稀土、广晟有色、盛和资源和华宏科技。
风险提示：需求不及预期，供应超预期，稀土价格波动。
3.血液制品行业深度：外延并购+品种开拓，行业走向进一步集中
核心观点：血制品行业准入壁垒高、资源属性强，兼具稀缺性和不可替代性。国内静丙、白蛋白等血液制品长期供不应求，近年来院内血液制品的医患教育进一步提升，奠定血制品企业业绩持续增长基础。在消费结构以人血白蛋白为主的背景下，我国血浆供应目前距满足白蛋白等产品需求仍有较大缺口；此外当前欧美发达国家免疫球蛋白和凝血因子类产品人均用量远高于我国，渗透率有较大提升空间。参考海外血液制品龙头公司发展历程，外延并购、新品开拓以及效率提升是三条重要发展路线。近年来国内血制品行业收并购事件持续落地，行业集中度有进一步提升趋势。当前建议积极配置浆源优势突出、业绩弹性大的头部血液制品企业。重点标的：天坛生物、派林生物、华兰生物、博雅生物、上海莱士等。
风险提示：产品安全性导致的潜在风险、单采血浆站监管风险、原材料供应不足的风险、采浆成本上升的风险等。
4.国泰君安公司深度研究：综合实力领先，剑指国际一流投行
核心观点：零售夯实优势，资管双公募赋能，投行补齐IPO短板，机构积极发展客需。1）财富管理：经纪业务稳居行业前2，“投顾驱动、科技赋能”巩固竞争优势，股基成交额与代销收入市场份额均稳步提升，依托“君弘”系列终端推进财富管理数字化转型，2023年“君享投”投顾业务客户资产同比+122%，财富管理转型成效初显。2）投资银行：2019-2023年公司IPO承销金额市占率由2.9%提升至8.9%，补齐IPO业务短板。债承优势稳固，2023年主承销金额位列行业第三。3）资产管理：双公募牌照赋能，2023年资管业务收入同比+148.5%，基金管理贡献资管业务80%收入。4）机构与交易：优化架构与协同机制，机构客户数量与资产规模显著增长，托管外包业务行业排名前2，交易投资积极发展客需业务，投资收益稳健。5）国际业务：积极拓展国际业务版图，依托国泰君安金控、国泰君安国际在美国、欧洲、新加坡、中国港澳、越南等开展境外业务，2023年国际业务收入同比+54.9%。
风险提示：1）宏观经济下行、投资者避险情绪升温；2）资本市场改革不及预期；3）权益市场修复不及预期。