导语

　　7月市场来自供应端的支撑减弱，受新增产能稳定释放以及自然日天数增加影响，PP供应温和回升。同时分品种来看，7月多数品种产量环比增加，与拉丝价差多数亦有所走弱。未来8月国内产量预计继续回升，部分品种供应逐步充裕后价格继续承压。

　　2024年7月国内PP产量在287.69万吨，环比6月增加4.23%，同比去年同期增加8.41%。2024年1-7月PP累计产量在1961.26万吨，较去年同期增长8.30%。就日产量看，7月PP日产在9.28万吨，环比提升0.87%。7月新增中景石化三期二线60万吨/年装置产量释放，同时自然日天数增多以及部分停车装置在月底陆续恢复生产，7月整体供应压力较6月小幅增加，对市场支撑力度减弱。

　　分区域产量来看，7月除东北以及西北区域产量小幅缩减外，其他区域产量均出现不同程度的增长。其中华南区域由于新增中景石化三期二线新产能产量和广东石化重启，以及区域内检修装置相对较少，产量环比增加最为明显，相较上月增长13.85%。而东北区域由于恒力石化二期一线以及北方华锦装置月内检修，整体产量环比缩减最为明显，降幅在6.15%。

　　原料来源方面来看，7月除煤制以及外购甲醇制PP产量有所缩减外，其他原料来源制PP产量均出现不同程度的增长。其中PDH制PP因中景石化三期二线投产，同时河北海伟重启，以及中景石化一期7月平稳运行，产量增长最为明显，环比增长15.82%。而外购甲醇制PP因联泓新材料二线以及天津渤化装置停车，整体产量缩减明显，减少34.98%。

　　就月度分类产量来看，7月多数品种产量环比增加，其中CPP膜料、低熔共聚、中熔共聚产量增幅明显。7月CPP膜料产量环比增加86.31%，同比亦处于高位。月内独山子石化重启生产，壳牌、茂名石化、中科炼化也新增CPP计划，但由于下游膜厂处于需求淡季，采购及提货积极性不高，也导致月内CPP膜料价格在供应压力增加的情况下跌幅较为明显。低熔共聚来看，由于前期供应低位价格优势明显，利润相对其他品类较好，生产企业转产意愿较强。7月除了刺激东明恒昌、弘润石化、中海油大榭石化以及潍坊舒肤康等不常生产低熔企业生产，河北海伟、独山子石化重启后也增加低熔生产计划，加之金能化学二期一线投产后同样转产低熔共聚，7月月产量环比增加21.85%。

　　7月月产量环比减少的品种较少，仅有薄壁注塑、均聚注塑、高熔共聚以及透明料，其中透明料产量缩量最为明显。由于4-6月透明料产量持续高位以及下游文具、家居等消费领域需求降温，供需矛盾加剧，驱动透明料价格在通用料偏强震荡的背景下持续走弱，经济效益下滑令生产企业主动减少排产。

　　多数品种产量的增加令市场现货供应趋向宽松，品种间价格亦出现不同变化。以华东拉丝为例，7月PP市场短暂小涨后下行。下游主要领域需求依然低迷，仅有低价吸引部分下游投机补货，需求端的进一步走弱对PP市场难有支撑，但月内检修损失量仍超预期，现货端供应压力回升缓慢。因此PP拉丝市场价格月均价环比下跌0.6%，跌幅有限。

　　7月均聚注塑产量环比减少2.3%，同比亦偏低，供应压力减少，月均价环比略有上涨，与拉丝价差变动不明显。薄壁注塑月内产量环比减少3.2%，加之下游餐盒、饮品等领域存季节性需求，月均价环比亦有上涨，与拉丝价差较上月明显走扩。低熔共聚随着生产企业排产增加，现货资源逐步宽裕，月均价环比跌幅大于拉丝价格跌幅，与拉丝价差收窄。

　　基于以上，7月PP产量环比呈温和增加的态势。后市来看，8月供应端预计继续回升，主因在于月底月初检修装置的回归、8月计划内检修的减少以及金能二期二线的产量释放。但受制于原料走势强劲和生产企业低迷的利润，加之进口持续低位，预计供应端压力难有大幅增加。

　　文|杨娟、孙之淇