发改委安排超长期特别国债资金支持设备更新 

　　一、债市综述

　　公开市场方面，为维护月末银行体系流动性合理充裕，2024年7月25日人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2351亿元逆回购操作，操作利率1.7%。此外，以利率招标方式开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作，中标利率2.30%，此前为2.50%。同花顺iFinD数据显示，今日有490亿元7天期逆回购到期。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价较上日调升37点至7.1321。

　　资金方面，7月25日，银存间1天质押式回购(DR001)开盘报1.6%，上日加权平均价报1.7521%；银存间7天质押式回购(DR007)开盘报1.7%，上日加权平均价报1.7245%。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。隔夜shibor报1.7640%，上涨2.50个基点；7天shibor报1.8710%，上涨12.90个基点；14天shibor报1.9080%，上涨1.70个基点；1月shibor报1.8550%，下跌0.70个基点；3月shibor报1.8820%，下跌0.50个基点。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国债240004收益率下行1.45BP至2.2120%，10年期国开债240205收益率下行1.30BP至2.2800%，5年期国开债240203收益率上行0.50BP至1.9450%，30年期国债230023收益率下行1.85BP至2.4315%。国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.40%报110.12元，创收盘新高；10年期主力合约跌0.04%报105.835元，盘中创历史新高；5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.01%。截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率多数下行，5Y“24工行永续债01”收益率下行2.00BP至2.2100%，3Y“21工商银行永续债02”收益率下行3.66BP至2.0000%，2Y“20光大银行永续债”收益率下行2.06BP至1.9600%。

　　中证转债指数收盘跌0.07%，报373.22，成交额为811.1亿元。今飞转债跌超19%，中旗转债、景20转债跌超5%，金诚转债、思创转债跌近4%；泰瑞转债涨20%，华锋转债涨近7%，赫达转债涨超5%，三房转债、嘉泽转债、金铜转债涨超4%。

　　交易所债券市场收盘，地产债涨跌互现。“H1碧地03”涨超134%，“H0中骏02”涨超29%，“H1碧地04”涨超5%，“H9龙控01”涨近2%；“H1融创01”跌超72%，“20中骏03”跌超46%，“H0融创03”跌超26%，“21万科06”跌超3%。此外，“19不动04”跌超6%，“23泾河01”跌超3%，“24中航K4”“23京资01”涨超2%。地方债方面，“21河北21”涨超7%，“20四川38”“21云南债38”涨超5%，“22宁波债37”涨超4%；“20四川35”跌0.18%。特别国债方面，“24特国01”涨0.36%，“24特国02”涨0.20%，“24特国03”涨0.41%，“特国2401”涨0.34%，“特国2402”涨0.18%，“特国2403”涨0.41%。

　　光大固收研报指出，过去，MLF兼具释放中期政策利率信号、供给中期基础货币、作为LPR的报价基础等多个重要作用，而这些政策目标之间有时不容易很好地兼顾。现在，MLF中标利率的政策属性相应淡化，因此操作时可以更专注于中期基础货币的供给功能，基础货币投放机制得以完善，这也令MLF中标利率更能反映市场中期流动性的供需关系。所以，昨日1Y AAA级CD的利率为1.93%，今日MLF中标利率由上次(7月15日)的2.50%下降至2.30%，与同期限的市场利率更为贴合、为MLF参与机构节约了一定的负债成本。需要再次强调的是，鉴于MLF中标利率的政策属性被淡化，那么其涨涨落落也就不像以前那么重要了。

　　中信证券研报指出，存款利率市场化改革以来，商业银行运用多种方式控制存款利率，从不同渠道引导银行负债端成本有序下行。考虑近期LPR降息、银行息差压力和存款定期化的问题，我们认为今年三季度，市场很可能再度迎来存款利率的新一轮调整。

　　二、每日要闻BN

　　1.【两部门公示公路水路交通基础设施数字化转型升级示范区域(第一批)】交通运输部、财政部近期组织开展了2024年公路水路交通基础设施数字化转型升级竞争性评审工作。经过评审，拟纳入支持范围的公路水路交通基础设施数字化转型升级示范区域名单(第一批)如下(按照行政区划排序)，其中包括北京市“路城一体”公路交通基础设施数字化转型升级示范通道及网络、江苏省“一轴一网两融合”大流量交通基础设施数字化转型升级示范通道及网络、浙江省“一廊两翼全网”高品质一体化交通基础设施数字化转型升级示范通道及网络、福建省两岸融合发展交通基础设施数字化转型升级示范通道及网络、河南省“一轴一廊”交通基础设施数字化转型升级示范通道及网络、湖南省“一圈二轴三区”畅安舒美交通基础设施数字化转型升级示范通道及网络、广东省“一轴两网”交通基础设施数字化转型升级示范通道及网络、四川“大蜀道”交通基础设施数字化转型升级示范通道及网络。 

　　2.【国家发改委安排超长期特别国债资金支持设备更新】国家发展改革委和财政部联合发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，通知指出国家发展改革委牵头安排1480亿元超长期特别国债资金，用于设备更新专项支持政策，并向地方安排1500亿元超长期特别国债资金，支持多项政策落实。财政部通过原有渠道安排275亿元中央财政资金，落实相关政策。支持资金按9:1原则由中央和地方共担，东部、中部、西部地区中央承担比例分别为85%、90%、95%。各省级财政需按比例安排配套资金，确保资金投向符合政策要求，优惠直达消费者。未用完的中央资金将于2024年底收回。

　　3.【两部门：降低超长期特别国债资金申报门槛，不再设置“项目总投资不低于1亿元”要求】国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知。其中提到，统筹考虑不同领域特点，降低超长期特别国债资金申报门槛，不再设置“项目总投资不低于1亿元”要求，支持中小企业设备更新。相关项目由国家发展改革委采取投资补助等方式予以支持，简化申报审批流程，切实提高办事效率。

　　4.【央行罕见月末增开MLF 降息20BP不具有政策信号意义】据一财，7月25日，央行进行2000亿元1年期MLF(中期借贷便利)操作，中标利率为2.30%，此前为2.50%。本周7月22日，央行宣布公开市场7天期逆回购操作采用固定利率、数量招标，进一步强化了7天期逆回购利率作为政策利率的属性。与此同时，MLF利率的政策属性则在淡化。接近央行人士表示，此前，LPR是报价行在MLF利率基础上加减点形成报价，但在7月15日MLF利率未作调整的情况下，LPR在7月22日下行，之后7月25日MLF又在LPR已经下行的情况下下调，表明MLF利率对LPR的参考作用正在逐步减弱。在MLF操作时点调整过渡期内，金融机构需更加关注月中流动性情况。

　　5.【两部门：落实废弃电器电子产品回收处理资金支持政策】国家发展改革委和财政部联合发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，通知指出落实废弃电器电子产品回收处理资金支持政策。2024年中央财政安排75亿元，采取“以奖代补”方式继续支持废弃电器电子产品回收处理工作，促进行业健康发展。截至2023年底，按照废弃电器电子产品处理基金补贴等规定回收处理废弃电器电子产品但尚未补贴的，经生态环境部核实核定后分期据实予以支持。

　　6.【中证协：上半年券商主承销科技创新债超2400亿元】中国证券业协会发布2024年上半年度证券公司债券(含企业债券)承销业务专项统计。其中，2024年上半年作为科技创新债券主承销商的证券公司共45家，承销208只债券，合计金额2437.31亿元。中信证券2024年上半年主承销科技创新债的金额为545.19亿元，居行业首位；中信建投以319.13亿元，居行业第二名；中金公司则以259.44亿元居行业第三名；国泰君安、广发证券、招商证券上半年主承销科技创新债的金额均超100亿元。(中证金牛座)

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护月末银行体系流动性合理充裕，2024年7月25日人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2351亿元逆回购操作，操作利率1.7%。此外，以利率招标方式开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作，中标利率2.30%，此前为2.50%。同花顺iFinD数据显示，今日有490亿元7天期逆回购到期。

　　2. 市场行情回顾 (009): 

　　银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.7693%，涨1.76个基点；7天期报1.9168%，涨15.77个基点；14天期报1.9048%，涨0.09个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数下跌，隔夜shibor报1.764，涨2.5个基点；7天shibor报1.871，涨12.9个基点；1月shibor报1.855，跌0.7个基点；3月shibor报1.882%，跌0.5个基点。银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报1.84%,涨1个基点；FR007报2%,涨15个基点；FR014报1.9%,跌3个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场： 

　　全市场债券发行情况统计：

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　利率债活跃行情：

　　信用债活跃行情：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场： 

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场： 

　　同业存单成交情况： 　 

　　六、市场信用监控

　　市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

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