*M2409成交/持仓排名（20240726）：

市场动向

USDA数据，截至7月21日，美豆生长优良率68%，与前一周持平。USDA7月供需报告维持美豆单产52蒲/英亩不变，产量预估因种植面积数据下调小幅下调至44.35亿蒲，期末库存4.35亿蒲。另外将阿根廷23/24年大豆产量调降50万吨至4950万吨。巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，7月份巴西将出口240万吨豆粕，高于一周前预测的222.5万吨。德国汉堡的行业刊物《油世界》预计2024/25年度全球豆粕产量达到创纪录的2.69亿吨，较早先预估值高出170万吨，比上年高出1080万吨或4.2%。和两年前相比，今年产量将增长9个百分点。6月，加拿大大豆压榨量为85317.0吨，环比降44.62%；豆油产量为16325.0吨，环比降41.82%；豆粕产量为69190.0吨，环比降42.22%。根据商品气象集团的数据，8月份美国中西部天气将变得炎热干燥，可能导致作物单产前景恶化。预报称美国8月将迎来炎热干燥的天气，以及美国农业部（USDA）出口数据显示需求好于预期。上周国内豆粕库存量升至130.5万吨高位，本周大豆压榨量预计在204万吨左右，下游采购积极性欠佳，豆粕供给压力继续升高。

行情研判

国内豆粕库存高企，反弹基础较弱，天气仍是美豆市场交易的重点。豆粕主力09合约大跌后经过一周弱势反弹再次面临方向抉择，我们7月19日《豆粕跌够了吗？》中给出的给出的上方压力3200依然有效，按照此前逻辑，豆粕仍存二次探底可能。上海大陆期货投资咨询部认为，当前豆粕库存持续攀升，而饲料养殖企业拿货需求有限，工厂出库缓慢后对到期合同催提较多，加之目前到港大豆数量较多，现货继续承压回调。因此我们维持二次探底观点不变，变数仍是美豆产区天气情况，能否就此开启一轮炒作行情仍需持续观察。关键压力3200不变，继续维持空头策略。

*OI2409成交/持仓排名（20240726）：

市场动向

加拿大菜籽主产区天气7月上旬转为高温干燥，持续时间较长，市场担忧对菜籽生长造成不利影响。近期多家机构陆续下调欧盟菜籽产量预估，加拿大主产区出现高温热浪影响菜籽作物生长，另外，棕榈油受马棕出口改善影响空头回补，导致菜油底部反弹。近日作物监测服务机构MARS将今年油菜籽单产从6月预测的3.16吨/公顷下调至3.10吨/公顷，短期内支撑菜油价格，但市场对欧盟菜籽减产交易相对充分，对盘面影响相对有限。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油(8月船期)C&F价格1050美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(10月船期)C&F价格1030元/吨，与上个交易日相比持平。菜籽方面，产地加拿大油菜籽种植面积上调，对市场缺乏推动作用。国内方面，国内三大油脂仍是供强需弱的表现，大豆进入集中到港期，开机率高位，豆油国内淡季内需求有限，港口豆油库存呈季节性累库趋势。

行情研判

整体库存仍维持近年同期高位水平，市场继续交易欧盟菜籽减产预期。菜油主力09合约昨日结束调整继续延续强势上涨，并创下近期新高。由于当前的菜系供给增长上限逐步明确，且国际菜籽的供需平衡逐渐转紧，后续随着国际基本面的好转，国内菜油价格会有同步反弹的预期，而从消费来角度看菜油性价比有所增加，预计菜油仍会维持一段时间强势，重要支撑8500一带，低多策略。

*I2409成交/持仓排名(20240726)：

市场动向

Mysteel周度数据显示，上周247家钢厂进口矿总库存环比回落，且库存消费比也有所下行，铁矿石消费存在边际向好的迹象。此外，随着现货价格的不断回落，现货市场逢低买入情绪升温，期价或受支撑。产业链角度看，当前黑色板块淡季特征明显，受高温多雨天气影响，地产施工情况不佳，铁水产量周度环比回落。短期铁矿最大的矛盾点是港口库存累库压力，至于后期供需边际走向仍取决于粗钢平控政策的实施力度。基本面来看，铁矿供应端继续呈现宽松格局，而需求端在短期钢厂点对点利润持续亏损压力下，钢厂将维持按需补库策略，预计短期铁水需求边际改善空间或将有限。

行情研判

消费淡季铁水产量回升的空间有限，钢厂及贸易商亏损增加，行业减产势在必行。铁矿主力09合约抵达目标区间750-770后如期出现反弹，并试图冲击上方重要压力790。踩踏下跌后空头情绪得到释放，市场进入快速修复期，加上政策支持设备更新和消费品以旧换新，且八月中下旬出三伏天后，钢材旺季需求预期即将来临，价格或随情绪开始回升。不过上游发运维持高位，港口库存创同期纪录高位并还在继续累库，依然对盘面形成中期压制。短期压力790，重要压力810附近，观测反弹力度和高度，若反弹不过压力仍维持空头策略。