股指——内外利空因素交织，股指继续回调

　　1.今日股指期货主力合约普跌，IH(50股指)跌0.53%，IF(300股指)跌0.47%，IC(500股指)跌1.09%，IM(1000股指)跌0.92%。

　　2.，三大指数早盘震荡，午盘后继续下跌；截至收盘，沪指跌0.83%，深证成指跌0.8%，创业板指跌0.54%。

　　1.早盘中国财新服务业PMI超预期，且周一财新制造业PMI也在扩张区间，但财新PMI统计的企业以小型、出口型企业为主，以大型企业为主的统计局制造业PMI回落值收缩区间，市场对未来经济恢复信心不足，股市继续回调。

　　2.地缘冲突带来的不确定性仍高，中欧、中美贸易摩擦仍在，外部冲突影响国内市场情绪。

　　3.内外因素交织下股指回调，后续主要看欧央行降息落地能否打卡我国货币宽松区间，后续经济能否转暖。

　　贵金属——贵金属继续回调，关注美国非农数据

　　金银主力合约普跌。沪金主力跌0.29%。沪银主力跌3.09%。

　　1.美国制造业PMI处于扩张区间，对美国经济仍将保持韧性的预期上涨，压制降息预期与贵金属表现。

　　2.本周为美国非农周，市场对非农的高预期压制了多头情绪，但若今晚的小非农以及周五的非农数据低于预期，贵金属有望走强。

　　3.美联储的降息路径仍不明朗，另一方面，地缘担忧不确定性仍在，从长期来看贵金属有望在回调后继续偏强。

　　国债——欧央行降息预期加强，国债继续上涨

　　今日国债期货普涨。2年期国债期货(TS)主力合约涨0.04%，5年期国债期货(TF)主力合约涨0.11%，10年期国债期货(T)主力合约涨0.19%，30年期国债期货(TL)主力合约涨0.13%。

　　1.欧央行6月有望降息，打开我国货币政策空间，利好债市。

　　2.目前债市利好主要体现在经济恢复不及预期、央行购债提高需求以及财政发力保持流动性上。后续要继续关注这几点，若均不及预期国债有回落可能。

　　纯碱——下游玻璃企稳，纯碱震荡止跌

　　1、今日，沙河区域纯碱市场趋稳调整，市场成交价格灵活。下游企业需求一般，有一定原料储备，多维持刚需补库。目前当地重碱到货价在2200-2300元/吨。

　　2、华东地区，纯碱市场走势震荡运行，价格坚挺。下游需求表现一般，按需为主，但原材料库存不高，刚需补库。轻质出厂2150-2350元/吨，重质报价2350-2500元/吨送到。

　　基本面逻辑：玻璃下游止跌企稳，带动纯碱震荡运行。

　　纯碱目前的价格轻碱下游不断抵触，从最近的轻碱库存下降放缓就能看出来，整体纯碱的价格还是靠重碱托底，光伏预期在盘面上基本走完，后续缺乏进一步上涨的动能，但检修的强现实依旧在，加之政策端的扰动，关注盘面企稳的可能性。

　　甲醇——供强需弱格局下，甲醇震荡偏弱

　　1、截至2024年6月5日，中国甲醇港口库存总量在61.80万吨，较上一期数据增加0.36万吨。其中，华东地区去库，库存减少3.2万吨；华南地区累库，库存继续大幅增加3.56万吨。

　　2、截至2024年6月5日14：00港口库存数据发布，周期内中国甲醇样本到港量为20.54万吨；其中，外轮在统计周期内18.39万吨(显性16.39万吨，非显性2.00万吨，其中江苏显性6.135万吨)，内贸周期内补充2.15万吨，华东有安徽、重庆、浙江鱼山码头内贸补充，华南为海南内贸补充。

　　基本面逻辑：港口库存小幅上涨，甲醇价格陷入震荡。

　　基本面现状：今日太仓现货下跌5元/吨，上周的基本面为高供应，低需求，中等偏低库存，春检装置基本恢复，后续供应端的矛盾不大。目前的价格处于高位，下游MTO装置负反馈严重，南京诚志MTO暂时停车，甲醇装置开启，二期不外采；港口烯烃的开工降至历史低位，后续甲醇在高供应，低需求的基本面格局下，中等库存偏低演化为中等甚至中等偏高的库存，短期震荡偏弱运行为主。

　　豆粕——豆粕企稳运行

　　1.期现货情况：今日豆粕2409合约收3487元/吨，上涨30元/吨，涨幅0.87%，持仓202.23万手，日增仓3.98万手。现货方面，今日油厂豆粕报价上涨，其中沿海区域油厂主流报价在3350-3430元/吨，广东3400元/吨涨20元/吨，江苏3350元/吨涨30元/吨，山东3360元/吨涨20元/吨，天津3430元/吨涨20元/吨。

　　(1)美湾大豆(10月船期)C&F价格508美元/吨，与上个交易日相比下调3美元/吨；美西大豆(10月船期)C&F价格509美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨；巴西大豆(7月船期)C&F价格496美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨。

　　(2)进口大豆升贴水：墨西哥湾(10月船期)228美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸(10月船期)232美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调4美分/蒲式耳，巴西港口(7月船期)171美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调1美分/蒲式耳。

　　(3)美国农业部(USDA)6月供需报告将于北京时间13日凌晨公布，该报告主要会对旧季作物和新季作物供需进行调整。对于全球大豆市场而言，重点需要关注巴西旧作大豆产量的调整以及美豆新作产量的预估。预计6月USDA供需报告可能会将巴西大豆产量下调至1.53亿吨左右，若低于1.52亿吨，则报告影响可能会偏多。在当前播种期并未出现极端天气的情况下，6月USDA一般不会对新作美豆产量进行大幅调整。如果该报告基于三季度拉尼娜较高的发生概率去调减单产的话，报告对美豆市场的影响可能会倾向于利多。但由于以不确定的天气去调整产量预期的可能性并不大，预计6月USDA供需报告对于2024/2025年度美豆供需的预测数据或延续5月USDA供需报告的预估值。

　　美豆播种进度目前较为正常，加上美豆出口疲软也拖累进口大豆成本，近期美豆成本震荡为主。随着时间进入美豆生长关键期，拉尼娜或影响大豆产量，关注后续美国天气。国内来看，近期到港增加，原料供应充足，支撑大豆压榨保持高位，国内整体供应能力强劲。需求缺乏利好支撑稍弱，下游多消化前期合同，成交及提货积极性一般。豆粕市场供需关系宽松，价格缺乏利好。北美大豆种植区天气炒作空间较大，关注后续产区天气情况。

　　豆油——油脂延续回调

　　1.今日豆油Y2409收盘价为7826元/吨，跌44元/吨，跌幅0.56%。

　　2.全球油脂市场情况：

　　(1)阿根廷豆油(7月船期)C&F价格1016美元/吨，与上个交易日相比持平；阿根廷豆油(9月船期)C&F价格958美元/吨，与上个交易日相比下调19美元/吨。

　　(2)加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油(7月船期)C&F价格1050美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(9月船期)C&F价格958元/吨，与上个交易日相比持平。

　　(3)一农业研究机构称，马来西亚2023/24年度棕榈油产量预估上调至1900万吨，较上次预估增长1.1%，因季节性生产强劲。该行业的调查显示，5月产量预计将以两位数的环比增幅上升，达到今年迄今的最高水平。较少的极端天气事件是一个福音，促进上个月产量强劲增长。今年5月，马来西亚半岛南部和沙捞越的天气普遍潮湿，对油棕生长有利，缓解长期干旱的风险。另一方面，马来西亚半岛北部和沙巴州出现干旱，总降雨量比正常水平低20-80毫米。这些地区的棕榈油产量可能会受持续数月的炎热干燥天气影响，值得关注。展望未来，短期天气前景表明，6月中旬前，马来西亚半岛南部和马来西亚东部的天气将更加潮湿。相反，马来西亚半岛北部可能会出现干旱。