宝鸿财富： 聚合多元团队 铸就投资利剑

　　“公司创立初期，发展重心放在团队的构建而非规模扩张上，投研团队从最早的一支已经发展到了如今的八支。”宝鸿财富负责人提及公司团队的发展如是说。成立于2001年的宝鸿财富管理中心是一家从事阳光私募产品发行的专业资产管理公司，投资领域涵盖沪深股市、期货市场和香港股市，目前拥有员工50余人，管理资产超过10亿元。

　　宝鸿财富对自己培育出的八支特点鲜明、投资风格迥异的投研团队引以为豪，这其中包括四支股票投研团队、两支期货投研团队、一支阿尔法套利团队和一支港股投研团队。每个团队都坚守各自的交易逻辑和初衷。

　　四支股票投研团队侧重点各不同，“新宝鸿组”坚持价值投资，追求复利收益，重点研究中国资本市场上价格体系的缺陷，对投资标的的内在价值进行精准的估值，该组一单账户初始规模为400万元，自2009年5月至今年9月，净值达到3.7424，涨幅274.24%；“宝腾组”主攻短线技术分析，专注股市振荡行情；“宝耀组”精于研究上市公司的财务报表，通过自上而下的方式对宏观经济以及不同的行业进行分析，随后通过自下而上的方式对行业个股进行精选，该组一个初始规模140万元的单账户从2007年8月至今年5月，八年盈利77倍；“宝骏组”侧重事件驱动策略，主抓大事件波动，择时介入，择时离场。

　　两支期货团队投资风格亦不同,“新宝鸿组”专注股指期货的中长期趋势策略，同时辅以定式策略、拐点策略平滑净值曲线，在看多行情大趋势的情况下，只做多不做空，根据短时间内行情的判断进行加减仓操作，仓位最高不超过30%。“宝义组”崇尚短线技术分析，凭借其对技术分析的多年深刻研究和实战经验，捕捉市场机会。

　　“宝悦阿尔法套利团队”以阿尔法量化套利和期现套利相结合的方式，利用选股、择时等方面优势，构建具有超额收益的股票组合，同时通过沪深300、上证50、中证500股指期货等衍生工具来对冲市场风险分离贝塔，从而实现组合对市场整体形势的免疫，进而获得与市场相关度较低的阿尔法收益。该团队自2013年1月成立至今年化收益率为20%左右，一般回撤幅度为3%左右。在今年证券市场大幅下挫时期，两个月内取得了38%的收益。

　　公司设立港股团队的初衷在于以香港市场为起点，实现对全球资本市场的辐射，同时为高净值客户海外资产配置提供渠道。该团队奉行价值投资，成立以来年化收益率为50%左右，回撤幅度控制在20%。

　　他们认为，价值投资是建立在尽可能规避风险的前提之上，在有效的安全边际保护下，理论上每一笔投资都有获利空间，能保证持续复利。另外，价值投资从本质上讲是一种逆向操作策略，低估值买入，高估值抛出，是针对市场多数人的反向操作，更契合资本市场上的二八定律，也更适合大规模资金的获利模式。

　　在投研方面，研究团队拥有一套完整的流程，通过宏观分析、行业分析、企业实地调研和参阅各类公开资料后，由投资决策委员会进行审议，形成股票池，之后投资经理提出投资建议，经投资总监、风控稽核员评估后向交易员下达交易指令。同时，公司拥有严格的风控系统，产品风控系统则由通道方或第三方协助共同监管。此外，公司专设稽核专员，对公司管理的所有账户进行人工稽查，如发现违反公司风控制度的行为，将对投资部门进行高额罚款，其中的50%罚款归稽核专员所有。

　　产品化时代，公司已经成功发行了五只产品，其在海通期货长期业绩鉴证平台展示的“新宝鸿成长1期”自2013年4月22日至2015年10月20日，产品累计净值1.749；“宝耀一期”自2013年12月23日至2015年10月20日，实现累计净值1.691。

　　在公司紧密布局下，宝鸿财富团队建设已经成型，投资品种、投资团队和投资风格多元化已然成为公司发展的利剑。公司认为，要将团队多元化的优势最大化，而FOF基金的形式无疑成为首选。宝鸿财富未来的重心将倾注在FOF类产品上，即借助八支投资团队的不同特色和优势，发行一系列子基金，形成一套完整的产品线。公司于今年5月发行的第一个FOF类产品——“宝鸿财富-聚宝盆稳健1号”，目前运行稳健。