作者：刘瑞杰 /F3020234、Z0013886/

　　齐盛期货油粕分析师

　　东南亚棕榈油产区报价在4月3日阶段性见顶，小幅回落后进入短阶段震荡。在4月15日MPOB报告落地后，斋月产减需增的逻辑阶段性利多出尽，BMD毛棕榈油带领连盘棕榈油破位下跌，期间还伴随了马来西亚令吉和印尼盾的大幅贬值，美元报价跌幅进一步扩大。另外，一些机构表示4、5月马棕油库存易见拐点，而之后会迎来增产累库期，这打压了棕榈油的市场热情，产地主动落价促成交。国内近月买船增加，05合约接货逻辑从被动摇到坍塌，P5-9价差高位大幅回落。

　　4月上中旬的马棕油产需中频数据继续表现为减产增需。西马南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年4月1-15日马来西亚棕榈油单产减少22.43%，出油率增加0.03%，产量减少22.27%；船运调查机构ITS数据显示，马来西亚4月1-20日棕榈油出口量为905515吨，较上月同期出口的821820吨增加10.18%。

　　综合来看，马棕油4月或仍有降库预期，5月库存可能止降，但5-7月份或难以有效累库。今年印尼和马来的库存水平均偏低，整体供应状态并不宽松，后续09合约大概率仍有故事可讲。

　　数据来源：齐盛期货，MPOB