纯碱：

　　纯碱周内期货端盘面强势上涨，周涨幅近9%，现货端价格止跌企稳，供需平衡依旧偏松，但需求环比呈现好转趋势，其产销率重回90%之上，库存下降。从技术上看，当前盘面已补全前期跳空的缺口，同时站在MA40之上，但考虑到近期纯碱涨势较猛、上方整数关口仍对纯碱2405合约有一定程度的压力，我们认为纯碱的修复性行情基本步入尾声，本周行情可能震荡为主。

　　玻璃：

　　玻璃周内期货及现货端双弱，震荡下行趋势不改。玻璃累库幅度加大，成交情况一般，下游采购情绪较弱，终端需求以稳为主，启动缓慢。考虑到虽然玻璃2405盘面跌破均线系统，但目前合约价格创下了2023年12月以来的新低点，下方有整数关口支撑，短期内玻璃跌幅或将收窄，预计运行区间在1550-1650。

　　如我们上周报所预计，纯碱2405合约触及新低后呈现止跌反弹态势，纯碱2045合约周内呈现持续上升。截至3月7日，纯碱2405合约日内涨幅接近9%，日内收盘于1940元/吨，站上MA40。目前沙河重碱现货价格为2000元/吨，基差缩小至60元/吨。

　　玻璃主力合约仍然在震荡下行的趋势中，持续在均线系统之下运行。截至2024年3月7日，玻璃2405合约日内触及新低1606元/吨，最终收于1618元/吨，下跌1.76%。

　　2.1

　　纯碱产量创近三年同期新高

　　如我们预期，纯碱产量略有上升。目前，纯碱产量居于近三年同期高位，整体来看装置波动不大。截至3月8日，国内纯碱产能利用率为91.01%，环比增加0.49个百分点。国内纯碱每周产量为74.71万吨，环比增加0.4万吨，环比增加0.54%。其中，轻碱每周产量为30.13万吨，环比增加0.05万吨，环比增加0.17%，重碱每周产量为44.58万吨，环比增加0.35万吨，环比增加0.79%。

　　纯碱产销大幅度缓和，主要是前期降价，下游刚需采买。截至3月8日，国内纯碱平均产销率为96.95%，环比增加10.29个百分点。

　　纯碱库存延续积累，但幅度放缓。截至3月8日，国内纯碱厂商平均总库存为87.04万吨，环比增加2.28万吨，环比增加2.69%。其中，轻碱平均库存为43.18万吨，环比增加0.68万吨，环比增加1.6%，重碱平均库存为43.86万吨，环比增加1.6万吨，环比增加3.79%。

　　截至3月8日，按照玻璃吨耗纯碱（重碱）0.23吨计算，在不考虑进出口的情况下，国内浮法玻璃产量为121.16万吨，环比增加0.54万吨，环比增加0.45%；国内光伏玻璃周产量为56.5万吨，环比减少0.32万吨，环比减少0.57%；求得国内重碱供需平衡绝对值为7.65万吨，环比增加4.22万吨，说明重碱供需环比转松。

　　2.2

　　浮法玻璃持续累库

　　浮法玻璃产量居于近三年同期高位，周内存在检修，开工率下降，周内，平湖旗滨二线放水冷修；河北德金二线开始热修；石家庄玉晶一窑两线引头子；但其余企业产能利用率提高，本周玻璃产量略有上升，此外，徐州丰成计划3月10号开始降负荷一周。截至3月8日，按照玻璃吨耗纯碱（重碱）0.23吨计算，在不考虑进出口的情况下，国内浮法玻璃产量为121.16万吨，环比增加0.54万吨，环比增加0.45%；国内光伏玻璃周产量为56.5万吨，环比减少0.32万吨，环比减少0.57%；求得国内重碱供需平衡绝对值为7.65万吨，环比增加4.22万吨，说明重碱供需环比转松。

　　浮法玻璃累库幅度加大。政策对终端地产的提振力度未超市场预期，玻璃需求启动缓慢、出货不佳，玻璃库存积压，仍然呈现累库，目前玻璃库存已积累至近三年同期中位。具体来看，需求不振叠加玻璃原片价格下跌的影响，导致近期华北、华南地区对原片以刚需采购为主，华东、华中等地采购积极性较差。截至3月8日，国内浮法玻璃产量为121.16万吨，环比增加0.45%；国内浮法玻璃开工率为85.15%，环比减少0.33个百分点。

　　纯碱：

　　纯碱周内期货端盘面强势上涨，周涨幅近9%，现货端价格止跌企稳，供需平衡依旧偏松，但需求环比呈现好转趋势，其产销率重回90%之上，库存下降。从技术上看，当前盘面已补全前期跳空的缺口，同时站在MA40之上，但考虑到近期纯碱涨势较猛、上方整数关口仍对纯碱2405合约有一定程度的压力，我们认为纯碱的修复性行情基本步入尾声，本周行情可能震荡为主。

　　玻璃：

　　玻璃周内期货及现货端双弱，震荡下行趋势不改。玻璃累库幅度加大，成交情况一般，下游采购情绪较弱，终端需求以稳为主，启动缓慢。考虑到虽然玻璃2405盘面跌破均线系统，但目前合约价格创下了2023年12月以来的新低点，下方有整数关口支撑，短期内玻璃跌幅或将收窄，预计运行区间在1550-1650。

　　写作日期：2024年3月10日