供应：全球铁矿石发运总量3125.60万吨，环比+521.90万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2544.50万吨，环比+466.00万吨。澳洲发运量1836.10万吨，环比+426.00万吨。其中澳洲发往中国的量1450.80万吨，环比+417.80万吨。巴西发运量708.40万吨，环比+40.00万吨。中国47港到港总量2524.40万吨，环比+405.60万吨。中国45港到港总量2377.00万吨，环比+346.40万吨。北方六港到港总量为1241.60万吨，环比+173.80万吨。全球发运量低位回升，非主流发运年初至今偏高。 　　需求：日均铁水产量222.25万吨，环比-0.61万吨。高炉炼铁产能利用率83.11,环比-0.23个百分点,同比-4.04个百分点。钢厂盈利率24.24,环比-3.03个百分点,同比-18.62个百分点。五大材产量847.71万吨，环比+27.30万吨。其中螺纹220.46万吨，环比+10.17万吨。热卷310.88万吨，环比+10.59万吨。钢厂利润率低位，复产推迟。铁水微降，五大材产量上升。 　　库存：全国45个港口进口铁矿库存为14150.54万吨，环比+257.86万吨。日均疏港量295.08万吨，环比+2.01万吨。在港船舶数119条，环比-15条。全国47个港口进口铁矿石库存总量14670.54万吨，环比+263.86万吨。47港日均疏港量309.18万吨，环比+2.61万吨。港口库存保持累库状态。 　　小结：上周铁矿05合约价格止跌反弹，维持震荡走势，全周开盘871点，最高896点，最低860.5点，收于877点，涨幅0.63%。当前持仓48.7万手，微降。现货周内由948下跌至922元，跌幅2.7%。3月7日普氏指数119美元/干吨。需求方面，春节及元宵节后钢材下游需求恢复速度偏慢，开复工率连续三周持平或弱于去年，打击市场信心，由此引发“负反馈”交易，即钢材终端需求未恢复→钢厂销售及利润偏差→钢厂压减生产计划→铁矿等炉料需求减少→价格下跌，并且“负反馈”1月份由资金预期主导，当前正逐渐在现货市场兑现。本轮下跌核心在需求。供应方面，云南钢铁企业亏损减产，唐山轧钢企业环保限产，在利润长期偏低情况下，不排除其他省市钢厂选择减产。宏观方面，上周“两会”召开，提出加快发展高质生产力，对于一贯依赖短期强刺激的黑色板块来说相对利空。价差方面，本轮下跌“负反馈”进入到现货市场兑现阶段，对近月影响更大，因此不同于去年3月下跌时近远月价差走阔，本次价差呈现出现货更弱，远月稍强，价差走缩的特点。展望后市，需求恢复偏慢引发的“负反馈”已下跌近2个月，目前走到尾部阶段，价格有加速下跌风险。考虑到真实需求不会因为仅仅过了春节就突然消失，需求体现出韧性时便会带领黑色板块走出下跌困境。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。