上周PVC开工率79.8%（+0.8%），连续七周保持高位，内蒙宜化恢复，前期因乙炔管路故障短停，昊华宇航提负3成，苏州华苏开车延迟到节后，预计高供应态势将延续至3月末。库存方面，2月8日，社库46.8万吨，环比+3.8（前值+1.7）万吨，七连增，同比高5.3%，按节前同比看，高出12多万吨，华东华南均累库，下游放假，低价补货，但提货多为春节后；厂库26.6万吨，环比+4.5（前值+1.9）万吨，两连升，个别企业提负，中下游提货采购下降，部分企业节前当周已暂停接单，预售量明显减少，厂家可售库存-34.1万吨，环比+11.3（前值-1.5）万吨，结束三连降。海外方面，假期海外装置平稳，各大区域价格稳定，中国出口利润中性，台塑3月份报价预计下周公布，市场预期涨幅10-20美元/吨。需求端，据隆众对51家下游制品调研看，春节放假时长较往年多延长7天以，而节前下游备货充足，节后将以消化库存为主。成本端，电石企业让利出货，出厂两轮调降共100元/吨，PVC边际成本维持6000。综上，上游开工高位将延续一段时间，下游节后开工及采购节奏预计偏慢，加上3月仓单注销在即，预计震荡偏弱。

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