美东时间1月31日，美联储FOMC议息会议决定维持利率在5.25-5.5%按兵不动，同时通过调整措辞进一步明确加息周期的结束，同时指出在对通胀持续朝着2%目标回落有更大信心之前，降低指标利率目标区间是不合适的。鲍威尔发言定调，称委员会不太可能在3月降息，仍需要时间来观察数据是否支持放松政策。受此影响，黄金板块当日涨幅回落，美股应声下挫。今日开盘，黄金概念股震荡盘整，黄金股ETF（159562）持仓股特力A跌停，深中华A、济南高新、浩通科技、菜百股份等股跌幅居前，截至9:45，黄金股ETF（159562）跌0.72%，黄金ETF华夏（518850）涨0.19%。

　　利率期货显示，目前市场预计美联储3月份降息的概率下降至35.5%， 前一天约为48%，而12月份时一度高达94%，当前期货市场反映5月份降息的几率接近90%。

　　中金公司认为，美联储此次传递的核心信息是会降息，但又不想让市场抢跑太多。当前降息时点变化导致市场预期“折返跑”，但从资产角度3月还是5月降息差异没那么大，只要方向明确 ，交易方向也就明确。 我们认为市场“折返跑”的过程中，恰恰是再次布局此前计入降息预期较多的长端美债和黄金的机会。

　　相关标的：黄金股ETF（159562），跟踪中证沪港深黄金产业股指数，聚焦内地和香港黄金采掘冶炼和加工销售的上市公司；黄金ETF华夏（518850）跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，支持T+0交易，场外联接（008701/008702）。