【观点】华泰期货:纸浆仍缺乏明显的上涨驱动,持续反弹空间预计有限
发布时间:2023-12-15 09:20阅读:82
昨日纸浆期货偏强震荡。供给方面,2023年10月欧洲港口总库存为124.5万吨,较9月下滑10.16%,较2022年同期下滑5.20%。近几月欧洲港口木浆库存持续去库,截止到10月底已处于近五年较低水平。全球纸浆整体维持去库态势,外盘美金报价受此提振或仍有上调空间。尽管10月国内纸浆进口量依旧高企,同比增幅超30%,国内针叶浆的进口量也维持在历史高位,但主要生产国发运到中国的纸浆量开始有所减少,明年国内进口压力或得到一定缓解。需求方面,下游纸厂仍有涨价函不断发出,不过成品纸产销开始走弱。因出货压力增加,纸厂的开工积极性有所下滑,对原料采购意愿不强。终端需求偏弱,贸易商避险情绪增加,部分开始让利去库存,需求端对浆价支撑有限。综合来看,前期利空因素已经交易得较为充分,浆价跌至5400附近估值相对偏低,存在反弹修复的动能。不过当前基本面并未发生明显改变,浆价仍缺乏明显的上涨驱动,持续反弹空间预计有限。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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