现货端，国庆节期间尿素生产企业整体收单偏弱，现货降价延续。10月9日报价，中盈下跌至2320元/吨、陕标2283-2318元/吨、丰喜汽运为2260元/吨。根据近期工厂收单情况来看，在东北储备以及国储集中采购前，尿素现货价格预计维持偏弱运行等待贸易商现货抄底。 　　供应端，10月8日国内尿素日产已提升至18万吨以上，开工率大约77%。2022年10月8日国内尿素日产量在14.8万吨较去年同日日产增加约3.2万吨。预计10月尿素日度产量将持续维持高位。后续需要关注晋城地区环保限产以及西南地区气头尿素限产问题。 　　需求端，四季度以贸易商与工厂间博弈为主，囤货储备需求为尿素的核心驱动。目前东北地区以及国储采购暂未大规模启动因此对尿素现货价格缺乏驱动，目前贸易商仍然以观望为主，投机属性偏弱。出口端，国庆期间印度发布新一轮招标，但由于9月的政策指导仍有影响，预计本轮截标日在10月20日的印标中国参与度仍偏低。后续需要关注出口动态。 　　库存端，在高产量低囤货需求背景下，预计尿素10月持续累库，整体累库速度以及幅度预计超越季节性特征，后续需要观察贸易商启动拿货时机。 　　盘面而言，预计尿素各合约短期承压运行，UR2401合约短期以2050-2200元/吨为估值区间。中期伴随贸易商补库拿货，现货与盘面或同步反弹，但受供应端高产量压制，反弹高度有限。

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