商品普遍下挫，超60余品种收跌，焦煤、焦炭、红枣等跌超6%，工业硅、集运指数等止跌反弹，涨1.6%上下。分析指出，当前双焦盘面跌幅较大，操作上需控制仓位、谨防过度杀跌风险，后市仍需关注铁水产量的实际减量程度以及焦煤产能释放的恢复情况。同花顺期货交流群已开通，群里有大神聊股票和商品，点击加入>>

　　申银万国期货：减产预期主导盘面，双焦高位估值难寻支撑

　　节后两个交易日，双焦主力合约大幅下挫，10日主力合约期价跌幅逾6%，JM2401合约1750元/吨一线、J2401合约2400元/吨一线双双失守，回吐节前因焦炭4.3米产能淘汰引发的强劲涨幅。

　　三季度煤焦价格强势上涨，主要源自煤矿事故频发、产区安监严格导致的产能释放受限，叠加铁水产量淡季不降反增、粗钢平控预期逐渐减退带来需求端的有力支撑，供减需增环境下双焦库存降至低位又给期价带来了极大的向上弹性，焦煤期价一度突破1900元/吨一线，焦炭受4.3米焦炉10月20日前全面停止装煤消息影响、节前期价重回2550元/吨一线的高位。

　　节后归来，数据显示今年金九银十黑色产业链终端需求的表现不及预期，五大材表需仍低于同期水平，一系列政策带来的需求修复仍需时日。黑链逐渐步入淡季的预期重新主导盘面，虽然粗钢平控政策仍未有具体的实施细则出台，但成材低利润状态迟迟未见扭转、钢厂检修消息频出淡季需求支撑进一步弱化，加之环保限产或是粗钢平控对钢材产量的约束逐渐转强，铁水产量高位状态难以维系。供应方面，焦炭产能置换引发的供应减量有限、在成材价格下降的背景下供应缺口趋于缩窄；后市随着受影响煤矿的陆续复产、焦煤产量有望低位回升，叠加进口煤的补充，双焦供应紧张状态趋于改善。加之当前焦煤利润较为可观、焦企利润低位而钢厂利润较差，供增需减预期下煤焦高位估值缺乏支撑。

　　操作方面，当前焦煤产量仍处低位、焦炭供应维持平稳，双焦库存水平仍未出现明显回升，产业链负反馈仍需时间从预期走向现实，当前盘面跌幅较大，操作上需控制仓位、谨防过度杀跌风险，后市仍需关注铁水产量的实际减量程度以及焦煤产能释放的恢复情况。

　　中信建投期货：宏观利空等因素影响 纯碱玻璃期货同步大跌

　　今日纯碱玻璃期货同步大跌，主要是受宏观利空等因素影响。国庆期间美国10年期国债收益率创新高，外盘原油大幅下挫。周一国内SC原油跌近8%、商品指数跌幅显著，周二市场延续弱势，多数商品继续下挫。市场整体弱势影响下，纯碱玻璃出现下跌。

　　从基本面来看，纯碱下跌还受供应增加和过剩预期影响。近期远兴能源一线和二线产能逐渐释放，纯碱周度产量升至68万吨，明显高于62-63万吨/周的刚需。叠加近期进口纯碱陆续到岸，9-10月进口量预计达到30万吨，国内纯碱供应压力较大。按照当前的产量计算，年底国内纯碱上游库存将突破100万吨，对价格压力明显。短期纯碱现货暂时持稳，但库存持续累积影响下，现货价格或加速下行，对期货也形成压力。

　　玻璃方面，近期玻璃日熔量升至170000T/D上方，较去年同期增加2%，供应呈现小幅增加趋势；短期需求表现尚可但中期预期较为悲观。此外，受纯碱期价下跌影响，玻璃盘面估值被动抬升，01合约本身为淡季合约，市场对于玻璃01合约的估值较为悲观，故纯碱期价大跌也对玻璃期价产生了利空影响。

　　后市展望：从基本面来看，纯碱供应过剩预期明显，价格颓势暂难扭转。短中期纯碱维持偏空思路，待价格反弹后可继续沽空，上游企业把握反弹后的卖出套保机会，SA2401关注1900-1950压力。玻璃贴水现货幅度较大，建议短期维持偏弱震荡思路，谨慎追空，FG2401合约参考1550-1750区间。中期关注地产政策和供应端变动情况。

　　华泰期货：尿素日产逐步回升，供需矛盾趋显

　　随着新增产能释放以及前期检修装置陆续复工等影响，日产呈逐步回升趋势，昨日日产17.88万吨；下游需求方面未见明显利好改善，下游用户及贸易商采买积极性不佳，多刚需补货为主，市场成交氛围偏淡。基本面供需矛盾增强，基差目前也已收敛，接近前两年水平，支撑有所减弱，建议期货套保做空为主，后期关注农业需求的释放和淡储消息。

　　【今日关注】

　　待定 国内成品油开启新一轮调价窗口

　　20：00 巴西10月Conab大豆、单产产量预估

　　23：00 美国大豆出口检验量

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