股指期货：节前交投意愿有限。昨日盘面未能延续周五涨势，其中地产、建筑、非银等政策敏感领域领跌，对赌周五政策资金撤离。同时市场量能维持在7000亿附近，涨停家数与跌停家数相当，市场情绪偏冷淡。从各类资产表现来看，债券利率上行，大宗商品高位震荡，或隐含经济修复预期，但10年美债利率持续走高，昨日一度升破4.5%高位，全球无风险利率上行压制风险资产估值，陆股通流出超80亿。临近假期，市场交投热情下行，在主线暂不明朗的情况下，预计标的上下均有难度，短期机会有限。 　　股指期权：温和看涨。昨日标的全线调整，上证50ETF下跌0.95%，科创50ETF下跌0.88%。期权市场成交额缩减明显，昨日成交额仅为上周五成交额的一半，约25亿元。其中，上证50ETF期权成交量和持仓量均有较为显著的缩减，推测原因有二：1）上周五认沽多头昨日开盘平仓；2）节前卖权仓位有部分平仓；但是浅虚认购端在昨日的成交量与平值相当，暗示市场对上证50在节前仍然有较为乐观的预期。同样浅虚认购抄底的品种品种还有创业板ETF期权，从成交量来看，浅虚认购成交量超过平值部分；且尾盘开始波动率拉升，尾盘入场抄底情绪明显。深虚侧情绪指标偏中性，节前波动提升概率偏低，短期更多是温和的方向性博弈。上述两个品种建议可根据明日早盘情况布局牛市认沽价差组合，其余品种可考虑备兑增厚；节日策略我们延续周报中的观点，建议反比例价差组合。 　　国债期货：仍有调整空间。昨日国债期货全线下跌，截至收盘，T、TF、TS和TL主力合约分别变化-0.07%、-0.05%、-0.03%和-0.34%。从T主力合约日内走势上看，整体震荡下行，开盘后小幅走高，后开始呈现下行趋势，临近收盘时又小幅上行，最终收于101.56。现券方面，昨日10Y国债收益率上升至2.6976%，较上一个交易日增长2BP。昨日债券市场整体情绪不佳，在地产和财政政策相继落地后，目前处于经济数据的真空期，投资者或需关注9月PMI数据来进一步确认9月经济复苏的力度和进度。此外，恒大集团无法满足新票据发行资格也对市场的风险偏好造成一定的扰动。目前数据真空期债市或以震荡为主，中长期来看债市主要关注政策落地后对经济的实际拉动作用。建议交易性需求维持中性；关注空头套保；关注基差做阔机会；适当关注曲线做陡。 　　风险因子：1）通胀超预期；2）房地产信用事件；3）疫情反复；4）经济继续下滑

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。