当地时间9月13日，美国劳工部公布的最新数据显示，8月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨0.6%，同比上涨3.7%，为今年5月来新高，已连续第二次回升。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨4.3%，为2021年9月以来新低，已连续六个月下降。美国8月季调后CPI月率录得0.6%，为2022年6月来新高。

具体到分项指标，8月占CPI比重约三分之一的居住成本环比上涨0.3%，是该指标连续40个月攀升。食品价格环比增长0.2%，涨幅与7月持平。能源价格环比上涨5.6%，其中汽油价格环比上涨10.6%。可以说，能源价格的上涨是8月CPI上涨的最主要原因。鉴于9月时OPEC和俄罗斯延缓了减产协议，油价进一步提升，该因素在9月时可能将继续起重要影响作用。

数据公布后，美元指数短线上扬。伦敦黄金大幅下挫，国债收益率全面上升但随即回落。尽管8月CPI略高于预期，市场当前主流观点依然认为9月时不加息的概率较大，但第四季度如11月时候仍有可能会再进行一次加息。

于3500整数关口承压，菜粕在高位区间震荡一周后趋势扭转。9月8日，一根长阴拉开了菜粕暴跌的帷幕。2401主力合约重心一路下行，从3350元/吨最低跌至3076元/吨，盘中反复试探3100支撑力度。

本周菜粕期现价格双双下行，主要驱动有几个方面的因素。首先是9月USDA报告落地，客观来说数据偏利多，但基本符合市场预期，利多出尽带动内盘两粕承压回落。23/24年度美豆产量预估为41.46亿蒲式耳，平均单产预计为50.1蒲式英亩，低于Profarmer预估的49.7。美国2023/24年度大豆期末库存预估下修至2.2亿浦式耳，较去年同比下滑了12%，库消比再度收紧，但减产预期此前已充分计价入盘面。因此在美豆当前收割压力下，CBOT大豆易跌难涨，成本端支撑有所减弱。其次是加拿大菜籽处于收获阶段，季节性收获及出口压力逐步显现，油菜籽价格承压。截至9月4日，加拿大全省油菜籽收割完成23%，一周前为10%，上年同期为22%。截至7月31日，加拿大油菜籽期末库存为150.6万吨，比上年增加13.7%。因此随着10月份菜籽陆续上市后，全球菜籽市场供给将增加。最后是菜粕供需偏紧格局逐步改善，新作加拿大菜籽买船预计在10月下旬后陆续到港，国内进口菜籽供给预计增加，随着后续水产旺季逐步临近尾声，菜粕需求将减少，但在当前豆菜粕价差较大的情况下，主要考虑菜粕的替代需求，需求端支撑有限。

展望后市，当前菜粕库存为3.33万吨，处于中性偏高水平，在供强需弱预期下，菜粕供需格局预计逐步改善。因此菜粕表现整体弱于豆粕，策略上本司前期做多豆菜粕价差者仍可继续持有，或逢高布局菜粕2401合约空单。