【导语】：近期， 甲醇期货主力合约一直维持在2500-2600元/吨之间区间震荡，四季度供应、消费以及库存走势预期有观点分歧。

首先是仍然有认为市场当前排除宏观因素后依然为内地定价盘面高度的想法，而本周内地部分主产区已缓解压力且下周仍有备货需求，但长假背景下运费多以走高为主又将压制生产企业报价。隆众认为，十一前集中备货或仅剩一周时间，但目前上游订单待发量身处往年同比低位，生产企业不排除仍有可能滋生排库意愿。

关于后续进口供应对港口库存趋势的影响与预期差异，隆众认为，若港区烯烃全部处于运行状态，在未来内地打开套利沿海窗口之前，四季度港口库存延续高位回落想法，但去库空间或有限。目前，本网依旧预估9月底库存将冲击至120万吨大关，未来烯烃开工的变化、以及内地何时套利沿海至关重要（往年来看冬季多内地将逐步走弱至打开套利空间），此外，仍需谨慎留意天然气限气对西南以及部分CTO配套的天然气装置的影响，毕竟三季度CTO外采是内地供应预期压力一直未能落地的最主要的逻辑之一。

展望10月进口，非伊货源或依旧维持高位的供应水平（70万吨附近），其中中东阿曼以及南美智利可见明显增量，特巴或回归20万吨以上抵港水平。关于巴拿马堵港问题，本网观察南美船货依旧分流表现为主，部分延续巴拿马路线，部分则选择好望角路线；而巴拿马通行情况在甲醇船只的总体表现上近期暂关不太严重，不少可见3天内顺利通行。

在当前港口的累库通道下，基差的强硬表现些许让人费解，或许与烯烃开车预期和中东主力区域运力紧张以及不少货源依旧处于锁定状态有关。9月中东区域隆众维持56-60万吨附近的装船预期，但当前伊朗工厂开工高位，加之近期现货招标价格可观，或支撑运费上涨从而助力10月装船回归正常水平。进口供应方面，建议持续关注国际航线的运力、东南亚供应恢复以及印度地区的消费情况。