最近，一系列房地产和经济刺激政策的出台引发了商品期货市场的高度活跃，投资者蜂拥而至，导致黑色系品种价格纷纷创下今年6月以来的反弹新高。这引发了一个备受关注的问题：黑色系商品是否能够进入一轮持续的上涨行情？

　　在最新的房地产政策调整中，北京和上海市纷纷宣布跟进“认房不认贷”的政策措施，这一决定标志着全国四大一线城市均已全面执行该政策。这一政策举措旨在刺激房地产市场，降低购房门槛，为居民提供更多置业的机会，很大程度上促进了房地产市场的活跃度。

　　这还不够，另据路透社援引四名知情人士的话报道称，中国决策层将采取进一步行动，包括放松购房限制，以应对深陷债务危机的房地产行业。在房地产刺激政策频出的推动下，市场开始猜测这是否会对黑色系商品市场带来长期牛市。

　　行业专家认为，一线城市“认房不认贷”政策落地后，预计对市场的推动作用会较大，一线城市的“金九银十”值得期待，一线市场底部已经确立，短期内市场会加快复苏。

　　中国政府采取了一系列旨在提振经济信心的举措，这些措施旨在应对房地产危机、全球需求减弱和失业率上升等压力，以确保中国经济能够保持增长势头。其中包括降低外汇存款准备金率、针对房地产行业的新刺激措施，以及提高个人所得税专项附加扣除标准。这些举措在短期内可能会提振市场信心，但是否标志着中国经济迎来否极泰来的转机，还需要更多的证据来确认。

　　不过，这些政策的实施确实引发了人们对房地产市场活跃度和投资信心的增加，因为购房者有望更容易获得贷款支持，这可能会令房地产市场出现久违的回暖。从而，房地产建设和基建项目的需求有望上升，进而刺激了对钢铁、铁矿石、焦煤以及螺纹钢等黑色系商品的需求。

　　然而，市场仍需谨慎观察，因为政策的具体影响还需要时间来显现，黑色系商品市场未来的表现仍然存在一定不确定性。

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　　焦煤＆焦炭：触及近半年高点

　　受宏观利好政策出台以及房地产刺激措施的提振，焦煤和焦炭期货价格持续上涨。今日双焦领涨黑色系品种，尤其焦煤表现亮眼，焦煤主力合约盘中涨幅一度突破7%，最高触及近半年新高1709.5元，午后震荡回落，最终收于1675元，收涨5.05%，连续四个交易日走高。

　　焦炭主力合约刷新五个月高点2405元，午后回吐部分涨幅，最终收于2362元，收涨2.74%。

　　尽管钢材的需求依然疲弱，但铁水产量却保持了强劲的增长，高炉开工率创下近3年新高，对焦煤和焦炭需求提供了有力支撑。此外，建筑钢材成交增加，钢材价格上涨也扩大了钢厂的利润空间。

　　原料煤市场也受到了好消息的推动，但前期煤矿事故的影响仍在逐步恢复。煤矿安全检查的高压政策导致一些地区选择性减产，产能受到了小幅波及。尽管进口煤供应有所增加，但整体采购煤矿的情况略有好转，煤种价格也小幅上涨。需求和入炉煤成本的支撑下，港口焦炭现货价格略有上涨，贸易量也有所恢复。

　　当前，焦煤和焦炭期货价格上涨，而后续“金九银十”旺季的到来预计将对焦炭价格提供更强劲的支撑。投资者需要密切关注钢厂的库存补充行为是否持续，以进一步评估市场走势。总的来说，焦煤和焦炭市场在多重因素的共同作用下呈现出上涨趋势。

　　铁矿石：刷新八个月高点

　　由于投资者对中国刺激房地产行业所采取的政策举措倍感乐观，铁矿石期货价格持续攀升，2401主力合约价格一度触及865.5元，为1月12日以来新高。不过，午后价格震荡回落，最终收盘微涨0.06%，收报844.5元。这一上涨趋势背后有多个关键因素在起作用，主要包括高铁水量和高需求预期，以及供应链上的韧性表现。

　　Navigate Commodities的执行董事Atilla Widnell表示，中国更加宽松的房地产政策措施可能会进一步支撑铁矿石价格，提供了进一步的“上涨冲击”。

　　高铁水和强劲需求一直是支撑铁矿石价格上涨的主要动力。数据显示，国内247家钢厂的高炉开工率在短期内增至84.09%，而钢铁产量也达到了近3年来的新高。钢厂库存仍然保持在相对低位，全国钢厂进口铁矿石库存总量仅略微增加，而国内45港铁矿石库存也处于相对低位。这些因素使钢厂不得不继续采购铁矿石，维持对生产的支撑。

　　不过，Widnell警告称，值得注意的是，在没有来自基本面的额外支持的情况下，一旦金融市场对更多刺激措施的期望得到满足，国际铁矿石价格最终将回落到中期目标范围（92美元至108美元）内。

　　值得注意的是，铁矿石价格上涨的同时，钢厂的利润明显受到挤压，因此铁水产量可能已经接近了顶部水平。钢厂盈利率下降，加上多家钢厂发布了平控减产检修计划，这进一步加大了铁矿石市场的不确定性。

　　随着政策和季节性需求的变化，市场需要密切关注产业链上下游的影响，并及时调整预期。总体而言，铁矿石期货价格在未来一段时间内可能会保持强势震荡，除非铁水产量实质性下降，否则铁矿石价格难以有显著回落。而短期内，市场对成材端需求的预期也相对较好，因此铁矿石市场可能继续保持活跃。

　　螺纹钢＆热卷：走势谨慎乐观

　　宏观利好政策的落地提振了市场情绪，特别是房地产政策措施持续加持，预计对房地产和基建项目的钢材需求将有所提升，螺纹钢和热卷出现上涨态势。这些政策举措增强了市场信心，推动了资金需求的增加，从而提振了钢材市场。

　　然而，尽管宏观层面存在利好因素，实际的供需情况仍然偏弱。五大主要钢材品种的总库存下降，但表观需求下降逾20万吨，市场整体保持着谨慎观望的态度。钢铁企业的盈利率下降至12周低位，但铁水产量仍然高位运行，高炉开工率创下近3年新高。此外，市场对今年的平控政策有所担忧，减产执行情况还需要观察。

　　尽管存在一定的供需压力，但市场情绪好转导致建筑钢材成交增加，现货价格持续上涨。随着宏观政策利好频出，市场风险偏好上升，原料价格大幅反弹，钢厂的利润收窄，这在一定程度上限制了钢厂扩产的意愿。总体而言，螺纹钢和热卷期货市场受多重利好因素提振，呈现出上涨趋势。