旺季需求偏乐观

　　玻璃近月面临 “保交楼”政策带动竣工面积增加和旺季需求不及预期的博弈，盘面高位振荡。旺季过后的远月将面临2021年以来房地产新开工面积下滑向竣工端的传导，因此市场对中长期玻璃仍持谨慎心态，远月合约走弱更为明显，玻璃期货呈现近强远弱的特点。

　　7月份，玻璃期价整体强势上行，2309合约接近年内高点，进入8月份后，近月盘面维持高位振荡，远月振荡下跌。本轮玻璃上涨一方面是因为房地产政策频出，市场对玻璃旺季需求偏乐观；另一方面沙河暴雨引发市场对玻璃供给的担忧，下游拿货意愿增加，产销好转带动价格上行，形成一轮正反馈。但随着利多情绪的集中释放，房地产旺季需求马上进入验证阶段，而房企资金压力以及房地产销售数据下滑或对盘面形成一定压制。

　　政策暖风频吹，市场心态回暖

　　上半年房地产市场表现先扬后抑，一季度复苏态势明显，一波楼市“小阳春”带动玻璃盘面价格达到年内高点，但二季度，市场未能延续回暖态势，新房销售一般，因此市场对7月份出台房地产利好政策的预期较强。7月10日晚间，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》，对去年11月出台的房地产“金融16条”中，关于房企存量融资展期、“保交楼”配套融资支持两条政策进行延期，将适用期限统一延长至2024年12月31日。7月24日，中共中央政治局会议提出，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策。7月27日，住建部表示，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施。进入8月份，关于一线城市地产放松的预期进一步提振市场情绪。在一系列积极的房地产政策提振下，市场对今年的玻璃消费旺季更加期待。

　　现货价格上涨，下游拿货积极

　　由于市场对今年的玻璃旺季持乐观心态，中下游提前进行旺季备货。自7月初，玻璃厂日产销率便有明显的提升，玻璃厂库存连续5周下降。其中7月中旬产销最为火爆，去库幅度最为明显。7月下旬，中下游补库热情消退，产销回落明显。但7月29日，受台风影响河北多地迎来强降雨，沙河部分玻璃厂区进水，贸易商及中下游库存受到影响，引发市场对玻璃供给的担忧，玻璃期货价格大幅上涨。实际上，本次暴雨对沙河地区影响不大，虽有个别产线进水，但影响时间不超过一周，物流运输也在第二日基本恢复正常。但政策预期叠加玻璃期现价格上涨再次驱动中下游积极采购。8月份以来，各地产销率再次过百，同时价格持续上涨，其中沙河地区价格自8月1日的1840元/吨上涨至1977元/吨。另外，各地“保交楼”稳步推进，地产竣工端玻璃需求表现尚可，下游深加工订单天数有所增加。

　　整体来看，7月份玻璃期现价格的强势上行是由政策预期配合现货产销好转共同驱动的。8月份以来，关于一线城市地产调控预期的利好继续释放，给盘面一定支撑。从产销来看，玻璃厂去库时间已经将近一个半月，中下游继续囤货的意愿将有所降低，料后续产销将走弱，对盘面的驱动有限。而目前房企资金压力仍比较大，房地产销售数据的偏弱也给市场带来隐忧，整体玻璃市场多空因素交织，盘面波动幅度加大。

　　玻璃近月面临 “保交楼”政策带动竣工面积增加和旺季需求不及预期的博弈，盘面高位振荡。旺季过后的远月将面临2021年以来房地产新开工面积下滑向竣工端的传导，可能会带来玻璃需求的回落，叠加利润好转下玻璃供给稳步增长，因此市场对中长期玻璃仍持谨慎心态，远月合约走弱更为明显，玻璃期货呈现近强远弱的特点。（作者单位：中泰期货）