基本面的变化点在于：（1）印尼5万吨/年的新增项目8月或有投料生产，不过市场已有预期且放量需要考虑原料和爬产问题，届时具体影响要结合盘面位置等因素考虑，总体供应端增量始终对镍价形成制约。（2）需求方面，各品牌分化：上周初下游逢低补库，成交回暖，但下半周成交转冷。俄镍和电积镍品牌持货商下调升水积极出货；高温合金和电镀刚需采购，挪威和往友周内无新增到货，金川、挪威和往友镍升水上涨；镍豆需求不振，芬兰镍豆流通，升水下调。盘面遵循“最便宜可交割”原则，沪镍月差维持弱势。（3）镍铁涨价&硫酸镍跌价，导致两者价差缩窄，高冰镍转产失去经济性动力，后续猜想可能会演绎成制约硫酸镍原料供应，从而给予硫酸镍价格支撑；但暂时没有看到这方面迹象，目前的情况仍然停留在，硫酸镍订单欠佳，价格持续偏弱，并且有利于硫酸镍转化成电积镍，对镍价形成拖累。 　　此轮镍价转弱主要系内外宏观预期走弱背景下，基本面弱势品种回调。对于后市，短期需要防范国内地产暴雷事件演绎，但金九银十传统旺季预期也是存在的，短期160000-175000元/吨区间震荡，短空减仓或择机止盈；中线鉴于核心矛盾产能放量尚未交易完全，维持反弹沽空思路。 　　关注要点：印尼精炼镍项目投料进度、内外宏观预期交易节奏、下游采购节奏

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。