钢材:预期的虚与实
发布时间:2023-7-19 19:40阅读:195
主讲人:美尔雅期货 黑色小组
市场回顾:2023年上半年螺纹先涨后跌,再度复刻炒作预期,旺季预期证伪的节奏。弱需求不振已成事实,下半年恐难有有效改观,政策面利好暂未落地,高预期下恐有部分证伪风险,同时供给阶段性偏刚性,下半年仍有压减空间,供给调节决定下半年底部难破前低,向上驱动取决于政策落地力度,螺纹大概率3400-3900宽幅震荡。而目前供需基本稳定,库存压力略偏大,下游需求有部分亮点,稳定性优于螺纹,若后期有一定减产,基本面更支持价格向上抬升。热卷虽然需求稳健,但螺纹供应被压制更明显,卷螺差操作空间不大。
行情展望:下半年钢材市场主要考察宏观政策的力度和限产落地节奏两方面。目前淡季基本面基本稳健,在铁水产量高位持稳状态下,供需保持弱平衡,累库力度偏低,若后续铁水产量有一定下降,有助于基本面更加健康,因此钢价下方支撑非常坚挺,而上方上涨空间和驱动取决于最终的减产量、减产节奏以及政策力度,目前判断三季度减产力度偏小,大概率在四季度加速完成产量平控要求,而政策刺激大概率难以达到市场预期的程度,存在预期部分证伪的风险,因此下半年钢价以区间震荡为主,螺纹价格区间在3600-4000,热卷区间在3700-4100。
策略推荐:成材10合约短期需求仍难证伪,目前盘面价格处于区间中间偏下位置,上方仍有反弹空间,螺纹3800上方逐步布空;铁矿9-1正套长期持有;盘面利润200以上空配利润。
风险点:粗钢平控超预期提前落地,地产政策支持不及预期。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。