文章来自——光大期货研究所

纯碱：
1、月初现货市场维持稳定，厂家报价较为坚挺。目前华北地区重碱送到价2250元/吨，华中地区重碱送到价2100元/吨，华东地区重碱送到价2150元/吨。
2、供给端近期因检修企业增多而下降明显，行业开工率日内维持84.16%，较此前90%以上高位明显回落。
3、远兴一线已正常出产品，近期市场传言7月15日远兴一期二线项目将投料，比预计时间有所提前。后续关注季节性检修和新增产能增量的博弈情况。
4、需求端暂时稳定，下游企业按需采购为主。在远兴天然碱量产以前中下游难有大规模采购可能。
5、整体来看，纯碱基本面暂无明显驱动，盘面继续以低位宽幅震荡趋势为主，关注本周企业库存变化情况。

尿素：
1、现货市场涨幅进一步放缓，个别地区价格涨跌互现，幅度10～30元/吨不等。目前山东临沂地区2250~2260元/吨，河南市场2200~2500元/吨。盘面贴水依旧明显。
2、此轮尿素期现价格同步上涨主要受到中下游囤货提振，但随着囤货接近尾声、价格持续上涨后中下游抵触情绪显现，再度上涨乏力。部分尿素企业订单排至7月中旬，短期暂无出货压力。再加上局部汽运发货较为紧张，现货价格短时仍将维持坚挺。
3、供给端近期因检修企业增加，缩量较为明显，行业日产量16.39万吨。
4、整体来看，尿素市场处于需求放缓、供给减弱的变化过程中，供需两端博弈加剧，盘面继续上涨动力不足，日内弱势波动趋势为主。

白糖：
周三原糖期价延续反弹，主力合约收于23.5美分/磅。欧盟委员会对下一榨季的初步预测显示，预计欧盟27个成员国2023/24榨季产糖量将增至1550万吨，增幅6%。原因是波兰甜菜种植面积的大幅增加，弥补了法国和德国的甜菜种植面积下滑。国内现货报价7050～7220元/吨，部分企业小幅下调10元/吨。广西6月销糖37.19万吨，同比减7.43万吨；工业库存115.4万吨，同比降115.47万吨。原糖方面自7月合约到期，下行结束，未来一段时间供应仍偏宽裕，糖价上行高度受限 ，远期供应的变数来自于天气影响。国内部分省销售数据公布，表现一般，高糖价对于消费的抑制在原糖及国内市场均已有明显体现，短期国内糖价仍将受到销售端情况的影响，预计仍以区间行情为主，中期关注进口端的变化，如进口窗口打开，远期合约价格仍将承压。

棉花：供需“博弈”仍在继续
1.美联储6月货币政策会议纪要显示，美联储官员在6月会议上表示，可能会进一步收紧政策，但出于对经济增长的担忧，决定6月暂停加息。纪要公布后，美元指数再度上涨，美棉价格收跌。
2.美棉种植面积同比下降19.43%，种植面积小幅低于此前预计。上周末USDA公布新年度棉花种植面积调查报告，预计新年度美棉种植面积同比下降近20%，德州作为美国最大的棉花主产区，种植面积同比下降22.4%，此次报告中，新棉种植面积在市场预期范围之内，对美棉价格小幅利好。
3.天气层面扰动仍然存在，近期美国德州地区持续高温，干旱面积有再度抬头迹象。当前美棉多处于蕾期，蕾期需水逐渐增加，持续干旱不利于美棉生长，美棉优良率环比基本持平，同比好转，弃种率较低，因此在种植面积下降的情况下，美棉产量或将不降反增。
4. 国内市场方面，近期郑棉价格进入震荡盘整阶段，短期内并无趋势性行情指引。发改委等五部门近日发布通知，要求“棉、化纤及混纺机织物，针织物、纱线，粘胶短纤维等11个领域，原则上应在2026年年底前完成技术改造或淘汰退出。”，此消息对宏观层面及市场情绪造成一定影响，但短期内对企业产能影响较为有限。，新疆生产建设兵团办公厅发布“《新疆生产建设兵团2023—2025年棉花目标价格政策实施方案》的通知”，通知中明确“将全疆棉花产量保持在510万吨左右。利用“优质优补”引导优质棉花生产”，新疆棉花产量逐渐下降是大势所趋，长远来看，我国棉花价格重心或将逐渐上移，但短期内，国内供应与需求之间的“博弈”仍在继续。供应端和需求端郑棉价格走势有着不同的指引，供应端新棉减产基本已成定局，抢收预期较强，支撑郑棉价格。需求端表现则较为疲软，纺纱厂利润较低或者没有利润，开机率周环比、月环比均下降，需求端对郑棉价格驱动较弱，供需层面存在一定矛盾，预计短期郑棉价格仍维持区间震荡行情。

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