文章来自——光大期货研究所

纯碱：
1、现货价格近期窄幅震荡，多数地区价格上调，个别地区小幅下调。截至6月7日华中地区重碱送到价2100元/吨，华北地区重碱送到价2250元/吨，华东地区重碱送到价2150元/吨，西北地区重碱出厂价1750元/吨
2、近期下游采购量提升，企业订单量提升，碱厂库存下降，现货情绪有所回暖。
3、行业暂无新增装置检修，开工率多日维持在89.96%。近两日市场传言河南个别企业检修，但对供给端影响程度有限。后期供给端驱动仍需看到行业大规模检修落实。
4、纯碱基本面暂无明显驱动，下方存在成本支撑，上方存在新增产能投放压力，短期继续以宽幅震荡趋势为主。中下旬随着温度提升行业检修量增加，盘面中枢存在上移概率。关注新增产能投放进度、季节性检修幅度以及下游补库节奏，长期纯碱过剩格局是大概率事件，价格中枢下行是主要方向。

尿素：
1、现货价格前几日明显提升，幅度或高达100元/吨/天，但由于上调幅度过大，中下游抵触情绪显现带动采购情绪转弱，尿素厂家被迫降价。目前山东临沂尿素市场价格2320元/吨。
2、尿素日产近期维持高位，昨日处于17.3万吨左右的相对高位。后期行业存在新增产能释放预期，日产水平也有望继续提升。
3、当前市场仍由需求端主导。下游需求回归刚需采购、市场成交放缓的情况下市场支撑减弱，预计日内尿素期货价格延续弱势震荡格局。长期来看尿素行业新增产能较大，需求下半年较为分散，逢高沽空仍是主要策略。

白糖：
原糖期货小幅下行，主力合约收于24.53美分/磅。2022/23榨季截至5月31日，印度的食糖产量下降了8%以上，至3224万吨，而去年同期为3519万吨。国内现货报价7050～7150元/吨，小幅上调，市场买涨不买跌心理影响下，成交走所回升。近期市场仍没有太多新消息指引，投机情绪减弱，静待现货市场继续去库。预计中期仍呈近强远弱格局。

棉花：市场传言扰动，郑棉价格提前抢跑
1.本周ICE美棉窄幅震荡为主，郑棉期价大幅上涨，周涨幅近10%。
2. 受天气因素影响，美棉播种进度较慢、美棉生长情况较好。截止到6月4日，美棉种植进度为71%，周环比上涨11个百分点，较去年同期下降13个百分点。美棉干旱得以缓解之后，本年度美棉优良率要好于历史同期，弃种率预计会大幅回调，预计本年度美棉产量较去年同期基本持平，但质量好于去年。
3.美棉出口数据好转对美棉价格形成阶段性提振。截至到5月25日当周，美国陆地棉出口净销售6.1万吨，环比上涨3.1万吨，美棉出口装运量当周值为6.4万吨，环比小幅上涨，美棉出口数据好转带动美棉价格上行。
4. 市场传言影响，称目前市场上实际棉花商业库存与已公布库存数量不符，实际棉花库存数量偏低，部分大型纺织企业在积极扫货，导致新疆地区棉花现货短缺。中国棉花信息网周五发布声明，对其发布的棉花商业库存数据的统计方法及口径进行介绍，截至4月末，中国棉花信息网公布的我国棉花商业库存仍有443万吨，工业库存仍有70万吨，疆内棉花商业库存336.81万吨，我国棉花年消费量约800万吨左右，当前棉花库存可满足我国半年以上棉花使用量，我国棉花库存并未达到如市场传言般短缺程度。展望未来，本年度新棉产量同比下降预期较为一致，市场对新棉上市时期抢收预期较强，原本预期8-9月份抢收会推动郑棉价格重心上移，本周郑棉期价大幅上涨是对当前棉花低估值的修复和抢跑。供应端对棉价的支撑始终存在，需求端表现提振力度不足，5月纺织品及服装出口数据同比下降7%，郑棉主力合约价格连续两次冲击17000元/吨未果之后，多头增仓力度减弱，预计短期内郑棉价格上方空间相对有限，以震荡略偏强走势为主。后续关注本月中旬公布的5月棉花商业库存数据。

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