彭进：警惕养猪业“房地产化”！猪价低迷跌进6元区间，企业都在指望别人做减法？‖创脂生物特约·周一见

　　《圣经.传道书》宣称，太阳底下无新事。越来越觉得这句话颇有道理。

　　某一年，家禽行情惨不忍睹。彼时，家禽业已经高度集约化了，头部企业的产量能够决定行情大势。怎么办？有行业协会组织了数十家两广代表性黄鸡企业参会，老板们纷纷表态，产能过剩，一定要共同减产，共度时艰！令人啼笑皆非的是，当这些老板回到家，竟然不约而同均扩大了自家的产能——他们都以为别人会减产。

　　这个事件，令作为行业记者的我印象极深。它精辟地阐释了，什么叫做人性，什么叫做市场经济。亚当斯密有一句名言，宣称：“人的本性就是追求个人利益。”其实市场经济下的公司也一样，每家公司的本能都是谋求自己的利益最大化。

　　扩产或减产，都是公司负责人基于公司利益做出的现实决策。他们享受决策成功的果实，承担决策失败的恶果。

　　2023年5月中旬，猪价依然一塌糊涂。根据新牧网的统计数据，至少有5个省猪价跌入6元区间。应该说，去年许多企业已经预判到了2023年的行情不理想，但大伙依然在扩张的路上纵马狂奔。原因何在？

　　一方面，是自己停不下来。扩张的规划一旦开启，公司的发展自有其固有路径与速度，老板、员工、供应商都难以轻易做减法。自2018年非洲猪瘟爆发以来，除了温氏集团因种种原因未能快马加鞭，其它养猪巨头纷纷弯道超车，实现养殖规模的翻倍式增长。其中，傲农增长了11.4倍，双胞胎增长5.43倍，新希望增长了4.7倍，牧原增长4.5倍.....这是一个“速度与激情”的时代。

　　另一方面，我以为是一些企业在狂赌，赌别的企业或中小养殖户会做减法，赌这个江湖淘汰的是别人。所有人都知道，猪业狂飙突进，混乱的市场一定会有人受伤甚至触雷，但没有人相信自己比别人差，也没有人相信最先熬不住的是自己。这种状况，让人忍不住想起哈耶克一本书的名字——《致命的自负》。

　　2022年5月，笔者曾写过一篇观察稿，《中国养猪业是否会出现暴雷的“恒大”》。笔者认为，房地产行业频频暴雷的现象，很有可能在养猪业上演。据说，这篇文章引起了相关主管部门的重视。事实上，2022年以来，养猪行业确实不断有暴雷的现象发生，上市企业如正邦因资不抵债被ST，非上市企业如湖南某知名土猪企业被传员工大逃亡.....

　　至于普通的中小养殖户和散户，退出的案例则数不胜数，只不过用在他们身上的词语，往往不叫“暴雷”，而叫“淘汰”。这个词非常具有鄙视链的色彩，意思是中小养殖户不符合先进生产力的发展方向，只能被席卷而来的浪潮吞没。

　　在笔者看来，中国养猪业正在快速“房地产化”。房地产化的特点，一是龙头快速跑马圈地，不断淘汰中小“开发商”；二是杠杆为王，资金负债率高得吓人；三是企业擅长讲述故事，用各种故事说服地方政府支持。

　　这种“房地产化”现象，或许存在巨大的泡沫，需要引起行业乃至有关部门的高度警惕。

　　房地产行业过去之所以能维持高杠杆率，主要原因在于，过去20年，城镇化跑步前进，带来房地产一枝独秀，总体行情往上猛涨。故而地产商的狂奔，总有消费者或地方政府愿意为“未来”买单。但三年新冠疫情下来，许多城市的楼盘基本上陷入了歇火状态，开发商资金暴雷，房地产的传统模式已经难以为继。

　　养猪业会不会成为下一个被动或主动去泡沫的产业？

　　2023年一季度，仅仅18家上市养猪巨头负债就超过4393亿元，数字惊人。许多上市企业的负债率都超过60%以上，金融杠杆用得力道十足。考虑到还有大量的腰部养猪企业在负债运营，不能不让人怀疑，到底多少猪是吹泡泡借钱养出来的？

　　笔者认为，如果行情持续磨底或低位震荡，2023年甚至2024年都不排除行业继续出现中大型企业暴雷现象。

　　猪粮安天下，在中国，猪肉不仅仅是猪肉。如果猪企频频暴雷，不仅影响产业中的企业和农民，也会波及稳产保供的民生乃至宏观经济。

　　怎么办？

　　这恐怕主要还得靠市场的自觉调节。行业大浪淘沙，企业暴雷或被淘汰，一定会让许多人重新体会到市场经济的残酷无情，重新保持敬畏心，主动做减法。而暴雷的企业，很不幸会成为其它企业发展的红利。

　　此外，互联网上，早就有企业家呼吁，国家政策有必要对超大型养殖企业的盲目扩张进行适度调控，执行更严格的准入制度，以免资本在养猪行业狂欢肆虐后留下“一地鸡毛”。这种呼吁，也不无道理。

　　2023年5月，一则重磅新闻浮出水面——恒大老板许家印成为被执行人。曾经的地产首富，落得如此结局，令人唏嘘。

　　但愿中国养猪业不会再出现类似的尴尬人物。