【托文言志】

　　美国监管聚焦大行，暴露美国对地区银行长期监管不严的弊端。香港对银行业规管全面，金管局一向严格按照有关协议监督香港银行。

　　熊德志

　　5月8日，香港金管局在立法会财经事务委员会简报会上称，香港存款保障计划自2006年设立以来，一直有效维持储户对香港银行体系的信心。在现时50万港币的保障额下，接近90%存户完全受到保障。香港存款保障委员会于过去一年多对该计划进行了全面检讨，以确保计划紧贴国际最佳做法及香港的最新发展。香港存款保障委员会计划于今年稍后时间就优化存款保障计划的建议进行公众咨询。

　　金管局总裁余伟文称，最近香港按揭还款比率有所上升，当中或涉及利息向上，及采用按揭保险和购买居屋的个案增加，导致按揭比率较高，整体供款比率虽上升，但风险仍然可控。截至去年底，香港银行特定分类贷款比率升至1.38%，当中主要涉及内房的财政困难，今年首季进一步上升，但升幅已有所减慢。近期内房形势虽有好转，但仍未完全解决，预计特定分类贷款比率或再轻微上升。

　　余伟文表示，香港银行体系一向运作畅顺，对于美国地区银行的风险敞口接近零，瑞信在香港的风险敞口有限，故认为风险可控，对香港银行体系影响甚微。余伟文强调，香港的外汇货币市场保持畅顺运作，即使美国不断加息，过去数月港汇贴近并多次触及弱方兑换保证，金管局遂在市场买港元沽美元，令银行体系结余下跌，但这是货币发行局内的机制设计，属预期之内，因港元息率慢慢接近美息，从而取得平衡。市场对此机制运作已有充分了解，不会因为市场活动而对联汇产生任何信心的影响。金管局会继续密切监察市场变化，维持货币及金融稳定。

　　与此同时，美国爆发的地区银行危机也令香港监管当局不敢怠慢。香港金管局对在美国连续加息后可能导致的银行资产负债期限错配风险及信贷紧缩的风险进行关注。

　　自3月初美国硅谷银行(SVB)倒闭后，金管局持续就债券持仓情况逐一向各银行进行深入了解，包括投资年期及品种、美国国债持仓详情等，亦要求银行就所持长期债在假设价格下跌时未变现账面损失进行压力测试。

　　金管局至今未就银行所持长短债比例厘定硬性指标，亦无直接要求银行持有更多短债，因上述内容并不属于金管局“风险为本”的监管模式，但业界体会到了当局对银行持有短期及流动性债务的关切，频密提醒在当前市况下，须对流动性保持高度警惕以避免期限错配风险。

　　按目前监管规定，银行原本每月须向金管局汇报流动性相关数据，如流动性覆盖比率(LCR)、流动性维持比率(LMR)等，自硅谷银行倒闭后，金管局加强对银行流动性的口头查询，并逐一了解其所持债券的是否存在期限错配；以往只随机查问的美国国债持仓，现在要定期详细汇报，金管局亦要求银行解释资金应急备案。

　　对银行所持长债，即使属国际会计准则下已分摊成本计量的金融资产，银行亦需按市场跌价假设，模拟推算未变现的账面损失金额。金管局定期收集银行债券投资的资料，以监察银行相关业务涉及的市场、信贷、流动性和其他风险，要求业界审慎管理流动性风险，并透过日常监管工作包括现场审查及定期压力测试，确保银行备有妥善的风险管理程序，时刻保持充裕流动性。

　　金管局指出，最新的压力测试结果显示，香港银行有足够流动性应对不同压力情景，去年第四季度大型银行的平均LCR为162%，其他银行的平均LMR为63%，两者均远高于100%及25%的法定最低要求。

　　业界认为，香港银行业的整体资本与流动性比率强劲，金管局亦一直按照巴塞尔相关规定监督银行，每当其他司法管辖区出现问题时，局方都会假设相类场景发生的影响，迅速了解业界情况，因应近期海外银行事故，金管局就流动性向港银作出查询，“不会感到异常”，这是稳健合理做法，尽管香港金融市场具备韧力，当局及业界维持对资产风险的警觉性实属必要。目前亦无迹象显示香港银行面临类似个别海外银行的恐慌或挤提风险。但美国银行倒闭风波并未结束，叠加加息周期引发经济衰退的挑战，令信贷紧缩及企业债爆雷风险上升。

　　香港银行体系资本水平保持充裕。本地注册认可机构的综合总资本充足比率于2022年12月底为20.1%，远高于国际最低要求的8%。

　　美国自3月起爆发地区银行危机，客户存款大规模转移至美国大型银行及货币市场基金，近月更传言有大量存款流向香港及新加坡两地避险。不过，大摩近日引述港星的金融数据，认为并未出现这种情况。

　　香港银行体系3月份存款增加了170亿美元，其中120亿美元属港币存款，50亿美元是外币存款，按年增幅接近平稳，反映香港金融体系并未从美国区域银行的存款流出中受益。港币近月多次触及弱方兑换保证，亦表明并没有大量资金转回香港，否则港元应更为强势。

　　银行作为面向公众吸收存款的金融机构，必须确保有足够流动资金，应对储户随时提取存款，否则一旦出现流动性危机，将会引发金融市场系统性风险，甚至社会恐慌。

　　业界指出，银行吸收存款并进行放贷后剩余的头寸，一般会进行同业市场短期拆借，惟息率较低。另一选择是投资债券赚取较高息率，年期越长回报越高，但流动性随之下降。投资的债券品种，一般包括外汇基金票据及债券、政府债券、美国国债、优质企业债及超级金融机构发债体发行的债务等，年期在一年以内的债务均被视为短期债，3—5年为中期债，5—10年为长期债。

　　根据巴塞尔协议Ⅲ，银行的流动性覆盖比率LCR(以一个月内银行的优质流动资产款额与其净现金流出款额之百分比)须大于100%，流动性维持比率LMR(以一个月内的流动资产款额与其限定债务款额之百分比)则不低于25%。

　　美国硅谷银行倒闭本质是该行在科企初创热潮积累大量现金和存款，在美联储尚未展开加息周期前押注美国长期国债等赚取回报而导致资产负债严重错配，结果在美联储连番激进加息后，债券息升价跌，潜在账面亏损令银行股价下跌，激化信心危机，引发恐慌性挤提，流动性风险造成银行倒闭。

　　美国监管聚焦大行，暴露美国对地区银行长期监管不严的弊端。香港对银行业规管全面，金管局一向严格按照有关协议监督香港银行。

　　美国地区银行危机始作俑者是美联储多次加息导致美国国债价格下跌及资金流入货币基金。一旦美联储降息，美国国债价格回升即可有效解决，而代价是通胀高企。这令美联储左右为难。总之，利率高企及房贷风险才是问题根源。

　　(作者系香港金融从业者)

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