早评

　　农产品

　　生猪、豆粕

　　刘倩楠

　　2、干散货运价:4/26日波罗的海BDI指数报1536点,环比+1.72%,同比-36.11%。

　　3、原油运价:4/26日波罗的海原油运输指数BDTI报1068,环比-4.47%,同比-24.51%。成品油运价:4/26日波罗的海成品油运输指数BCTI报809,环比-3.91%,同比-4.79%。

　　4、当地时间4月26日,阿根廷经济部长马萨召开新闻发布会,宣布阿根廷将停止使用美元来支付从中国进口的商品,转而使用人民币结算。

　　5、由于降水不足,为运河供水的加通湖和阿拉胡埃拉湖水位严重下降。受此影响,巴拿马运河管理局4月中旬将大型船舶吃水最大深度由15.24米下调至14.48米。这通常意味着,大型船舶必须减少载货量才能通行。

　　6、据消息人士和路透社的计算,2023年3月俄罗斯的炼油厂运行量比2022年3月增加了10%,1-3月的运行量比2022年增加了1%以上,到目前为止,俄罗斯4月份的炼油厂运行量比2022年同期增长了17%。

　　集装箱航运方面,临近五一假期叠加斋月结束后,短期集中出货,船公司继续上调GRI。适逢美线长协签约季船公司有望延续停航保价策略,集装箱运价短期有望继续反弹,部分船公司已推迟涨价时间,宣涨幅度可能仅部分落地,关注贸易摩擦的变化。

　　干散货航运方面,巴拿马水位下降限制载货量,如果继续恶化,将催化运价上涨。铁矿方面,国内钢厂利润亏损,下游需求较弱,澳洲铁矿后续随飓风影响结束后发运逐渐改善,铁矿发运预计短期维稳。煤炭方面,国内电厂日耗下降,二季度中国火电煤需求下降预计进口继续承压。粮食方面,南美粮食收获旺季到来,后续发运预计处于高位。整体来看,干散货运价短期预计维持震荡,向上驱动不强,观察中国复苏节奏。

　　油轮运输方面,俄罗斯出口原油中,乌拉尔油价格低于G7价格上限,以希腊船东运输为主。全球原油运量高位震荡,俄罗斯4月西部港口原油运量为2019年以来月度最高。考虑到开斋假期即将开始,预计中东地区货盘或有所受限。

　　隔夜CBOT大豆指数下跌0.13%至1353.25美分/蒲,CBOT豆粕指数下跌0.14%至417.8美金/短吨。

　　1.USDA:截至2023年4月20日当周,预计美国2022/23市场年度大豆出口净销售介于7.5-50万吨;2023/24市场年度大豆出口净销售为0-15万吨;2022/23市场年度豆粕出口净销售介于7.5-30万吨,2023/24市场年度豆粕出口净销售介于0-10万吨;

　　2.油世界:2023年1-2月期间欧盟葵籽进口量仍然比较高达到25.4万吨,上年位9.1万吨,其中20.8万吨来自乌克兰(去同1.9万吨),摩尔多瓦为2.4万吨(去同4.8万吨);

　　3.油世界:由于大豆进口和压榨的减少,欧盟地区今年豆粕供应偏紧,进而在10/3月期间刺激菜粕进口量达到新高,预计在此期间进口达到24-25万吨,其中俄罗斯是最大的出口来源,白俄罗斯次之。俄罗斯10至3月期间压榨量增40%达到250万吨,菜油主要销往中国,菜粕销往欧盟和土耳其;

　　4.我的农产品:截止4月21日,111家油厂大豆实际压榨量为153.93万吨,开机率为51.73%;较预估高3.51万吨。预计第17周国内油厂开机率大幅上升,油厂大豆压榨量预计174.9万吨,开机率为58.78%。其中大豆库存为285.84万吨,较上周增加31.71万吨,增幅12.48%,同比去年减少54.27万吨,减幅15.96%,豆粕库存为23.84万吨,较上周减少3.25万吨,减幅12%,同比去年减少10.79万吨,减幅31.16%。

　　1.单边:预计美豆07合约将继续在1400-1420美分支撑位持续博弈,短期深跌难度加大,建议前天推荐的M2309及RM2309多单策略继续持有,前低处止损;

　　2.套利:MRM09价差扩大

　　3.期权:观望(观点仅供参考,不作为买卖依据)

　　Cbot美豆油主力价格变动幅度-0.57%至52.45美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度0.50%至3589林吉特/吨。

　　1.据外电消息,印尼2023年5月1-15日毛棕榈油的参考价为每吨955.53美元,高于4月16-30日每吨932.69美元。基于此参考价出口税维持每吨124美元,出口专项税levy为每吨100美元。

　　2.据欧盟委员会,截至4月22日,欧盟2022/23年棕榈油进口量为321万吨,而去年同期为412万吨。欧盟2022/23年大豆进口量为1006万吨,而去年同期为1150万吨。

　　3.据加拿大统计局数据显示,预计2023年加拿大油菜籽种植面积为2160万公顷,同比增加0.9%,市场预期为2178.2万公顷。预计2023年加拿大大豆种植面积为550万公顷,同比增加4.5%,市场预期为521.32万公顷。

　　单边:昨夜棕榈油维持震荡。在远端预期偏空的格局下,棕榈油今日继续走低。近端因为斋月的原因,GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格,远月维持深度贴水。但是我们看到2月印尼产量位于历史同期最高位,且未来产区产量季节性恢复,国内、印度高库存,欧盟进口受到菜油供应压力的抑制,因此远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显,预计4-6月份将不断累库,且豆棕FOB价差已经转负,POGO价差走高至200美金以上,巴西大豆的集中出口,使得国际豆油的供应愈发充足,国内消费以及印度消费暂无明显增量,因此当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。背对7400附近的空单部分止盈,部分继续持有,继续维持滚动操作。

　　套利策略:09菜棕扩800-1000附近布局。

　　1、周三芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦期货收盘下跌,其中基准期约收低1.7%,因为软红冬小麦作物状况整体良好,大平原将出现有利降雨。自4月19日跌破7美元大关以来,7月期约已经连续六个交易日下跌,截至周三时跌幅达到58美分。加拿大统计局发布的播种意向报告显示,2023年加拿大小麦播种面积预计为2700万英亩,比去年增加158万英亩,也将是连续第三年增长。其中春小麦播种面积预计达到1939万英亩,创下2001年以来的最高水平。

　　2、Mysteel玉米团队调研数据显示,4月21日北方四港玉米库存共计353.4万吨,周比减少5.1万吨;当周北方四港下海量共计12.2万吨,周比减少2.4万吨。

　　3、据Mysteel农产品统计,2023年17周(4月20日-4月26日),全国149家主要玉米深加工企业共消费玉米103.24万吨,较前一周减少5.18万吨,玉米淀粉、酒精行业用量减少,淀粉糖行业玉米用量增加。

　　4.、截至4月26日玉米淀粉企业淀粉库存总量97.3万吨,较上周下降3.3万吨,降幅3.28%,月降幅1.42%;年同比降幅25.01%。

　　5、本周(4月20日-4月26日)全国玉米加工总量为47.61万吨,较上周降低4.08万吨;周度全国玉米淀粉产量为23.36万吨,较上周产量降低2.68万吨;开机率为43.52%,较上周降低4.98%。

　　1.单边:美玉米播种顺利,美玉米走低。目前市场表现平淡,东北和华北玉米稳定,但小麦替代较多,南方大麦和高粱进口较多,且南北方价差较低,盘面反应南方接货成本。07玉米盘面窄幅震荡,观望为主。

　　2.套利:轻仓多07淀粉空07玉米,入场点280-250,目标300附近。目前观望。

　　生猪

　　1.生猪报价:今日早间全国各地生猪价格继续回落,其中东北地区14.1-14.3元/公斤,下跌0.2-0.4元/公斤;华北14.8-15.1元/公斤,下跌0.1元/公斤,华东地区15.2-15.4元/公斤,下跌0.1-0.2元/公斤,华南地区15-15.5元/公斤,下跌0.2元/公斤,西南地区14.3-14.9元/公斤,下跌0.1-0.2元/公斤;

　　3.博亚和讯:规模场报价大部转跌,跌幅多达0.4元/kg,批发市场白条猪肉连续涨价后,终端销售不畅,贸易商拿货积极性下降,白条猪肉价格涨幅明显减弱,屠企持续亏损下提价采购难度增加,降价采购增多,跌幅在0.2-0.6元/kg不等。北方市场生猪出栏积极,屠企采购顺畅,停计划现象增多;南方市场供应增加,屠企采购顺畅度提升,市场看跌情绪明显增加;

　　4.农业农村部:4月26日"农产品批发价格200指数"为124.67,上升0.05个点,“菜篮子”产品批发价格指数为125.95,上升0.11个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.64元/公斤,上升1.5%;牛肉76.99元/公斤,上升0.1%;羊肉67.84元/公斤,下降0.8%;鸡蛋10.47元/公斤,下降0.1%;白条鸡18.49元/公斤,上升1.5%

　　1.单边:节前现货不具备大幅下跌基础,且盘面下跌速度较快,策略堆积严重,但资金交易预期转向,反弹抛空为主。

　　2.套利:LH79反套

　　3.期权:产业套保可以尝试高价卖货,卖出LH2309-C-19000持有(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　鸡肉

　　1、白羽肉毛鸡:昨晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡棚前主流报价下滑0.10元/斤至4.90元/斤,实单实谈。屠宰企业收购积极性欠佳,毛鸡出栏量尚可,走货不快,卓创资讯预计今晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡对外参考报价下滑0.10元/斤在4.80元/斤,实际成交价格需单谈。(卓创资讯)

　　2、白羽肉鸡鸡苗:28日山东大型孵化场大肉食鸡苗价格下跌0.50元/羽,厂家报价4.80元/羽,实际成交价格需单谈。孵化场出苗量增加,苗市需求不济,养殖户补栏谨慎,孵化场排苗不快,苗价下探。(卓创资讯)

　　3、分割品:今日华东地区分割品价格大致走稳,成交多有让利。今晚毛鸡价格走低,经销商补货心态平淡,厂家出货节奏放缓,加之厂家产品库存中高位运行,预计产品价格弱势下滑。(卓创资讯)

　　1、鸡苗和种蛋:鸡苗价格继续下跌,养殖利润尚可,但空棚率降低,部分养殖户看空鸡苗后市,鸡苗价格仍将继续下滑。种蛋供应增加,市场蛋价格继续回落,多家孵化企业种蛋上孵情绪较弱,但目前低位,且种蛋亏损,预计下跌空间有限。

　　2、白羽肉鸡:肉鸡供应增加,毛鸡价格继续回落,屠宰企业亏损,终端分割品需求一般,养殖端补栏谨慎。白羽肉鸡养殖利润盈利较好,预计五一之后毛鸡压力较大。

　　3、分割品:终端餐饮消费继续恢复,但屠宰企业亏损,高价格拿货谨慎,库存较高,经销商五一无明显备货动作,低价生猪压制鸡肉,预计大肉食产品价格短期或偏弱。

　　鸡蛋

　　1、现货:昨天全国蛋价继续回落稳定为主,主产区均价为4.59元/斤,较上一交易日价格涨0.02元/斤,主销区均价为4.79元/斤,较上一交易日价格持上跌0.04。昨天东莞市场剩3台车。今天全国蛋价稳定为主,北京主流价格继续稳定,石门和回龙观等主流报价215元/44斤,较昨天价格持平,大洋路截至早上7点累计到货10车,到货多,走货正常,目前基本售罄,报价210-215元/44斤,以质论价,较昨天价格跌5元。

　　6、昨天全国淘鸡价格稳定,主产区均价为6.02元/斤,较上一个交易日价格持平。

　　1、单边:从之前的补栏和淘汰量来看,从2月份开始在产存栏量将逐步增加,到5月份存栏量将恢复一部分,鸡蛋供应将增加。五一节前预计鸡蛋价格震荡为主。由于春节前后市场补栏量大且饲料价格预期走低,9月份预计走势偏空,但是跌至目前价位预计支撑较大,短期内9月合约预计在该位置附近来回震荡。

　　白糖

　　1.据中国糖业协会统计,截至2023年3月底,甜菜糖厂已进入纯销售阶段。甘蔗糖生产方面,云南省糖厂已有17家糖厂收榨,大部分糖厂将于4月底收榨;广西仅有3家糖厂在开机生产,糖料蔗受不利天气影响较大,单产和含糖分均低于预期,食糖产量不足530万吨;广东、海南等省(区)糖厂已全部收榨,广东产糖量52万吨,出糖率9.81%,海南产糖9万吨,出糖率11.31%。

　　2.印度糖厂协会(ISMA)在4月25日举行的会议上指出,预计印度2022/23榨季产糖量为3280万吨,较此前预估减少3.5%。下调产量预测理由是主要产区的不利天气条件导致甘蔗产量下降。产量的减少可能造成印度食糖出口受限,推高国际糖价。ISMA主席Aditya Jhunjhunwala表示,甘蔗在生长阶段未能获得充沛降雨,然后又在不需要水分的时候出现了太多的降雨。ISMA在1月时曾预期印度将在2022/23榨季生产3400万吨糖。Jhun Jhunwala表示,尽管产糖量下降,但印度拥有的食糖足以满足国内2750万吨的需求。

　　3.美国农业部于4月24日发布的报告表示,预计欧盟2023/24榨季的糖产量为1530万吨。除了法国甜菜种植面积减少外,其他成员国种植面积均增加。与2022/23榨季相比,甜菜产量预估增长4%。报告预计欧盟食糖消费量将稳定在1700万吨/年。预计欧盟2023/24榨季的食糖进口量将从2022/23榨季的300万吨降至250万吨。

　　1.单边:国内仍处于消费淡季,大型终端备货量可维持至6月底,中小型终端以按需采购为主,整体来看,目前下游企业有一定量库存。国内糖价暂时保持稳定,郑糖近期主要受原糖影响,考虑到原糖05合约临近交割,因此郑糖跟涨情绪有所降温。后续还需关注下游实际消费情况及集中采购原糖时间。

　　2.期权:观望。(仅供参考,不作为入市依据)

　　隔夜ICE美棉价格震荡为主,主力合约价格涨0.06美分/磅(0.08%)至78.58美分/磅。

　　1、26日国内棉花现货市场皮棉现货价略有上涨,基差持稳,部分新疆库31双28/双29对应CF309合约基差价在350-800元/吨;部分新疆棉内地库31级双28/双29对应CF309合约含杂3.0以内基差在500-1200元/吨。受期货上涨带动,国内棉花现货市场棉企销售报价上涨,企业挺价意愿增强,出货积极性也较好。疆内部分企业机采棉双28,低杂中高等级资源固定提货价由15100元/吨左右上涨至15500元/吨左右,出货优惠主要体现在包出库费。据了解,目前新疆库21/31双28或单29,含杂2.5%以内的提货价在15100-15800元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源31双28或单28/29提货价在15550-16200元/吨。

　　2、近日,新疆自治区财政厅全额预拨第一批棉花目标价格补贴资金(经测算,第一批目标价格补贴标准为每公斤籽棉0.8元),即日起启动资金拨付兑付进度日报机制,实时掌握资金流动等情况,监督各地州市迅速兑付第一批补贴,确保4月30日前补贴资金全额兑付,解决棉农燃眉之急。

　　3、据全国棉花交易市场数据统计,截至4月25日24时,2022年度新疆棉累计加工622.5万吨,同比增加17.16%;据中国纤维质量监测中心数据统计截至4月25日24时,2022年度新疆棉累计检验615.83同比增加16.18%。

　　1、单边:目前市场关注下一年度新疆棉播种面积及产量情况,新年度预计棉花成本高面积减少,且最近一段时间天气低温干旱不利于北疆播种,南疆许多棉田需补种,此外3月份内需和出口数据表现良好,因此预计棉花震荡偏强走势。棉纱跟随棉花走势。短期内若宏观市场偏弱大宗商品整体走低则棉花价格略偏弱,若市场宏观悲观情绪缓解则棉花走回自己的基本面。

　　3、期权:可考虑买入看涨期权。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　花生

　　昨日国内花生价格平稳偏强运行。产区上货量有限,受盘面带动产区报价稳中偏强运行。河南、东北部分产区报价偏强100元/吨。市场询价问获增多,但实际成交量仍然有限。目前东北308通货米报价11200-11800元/吨,花育23通货米报价11700元/吨。河南产区白沙通货米报价11200-11800元/吨。油厂多为进口米订单,国内到货量稀少。港口苏丹精米报价10400-10450,高价成交有限。

　　下游贸易商拿货意愿偏低,多持观望态度。花生油价格弱势运行,国内一级普通花生油报价16100元/吨。花生油成交量有限,实际成交可议价;小榨浓香型花生油市场报价不一,主流报价为18100元/吨,观望心理明显。

　　副产品方面,随着油厂大豆通关陆续恢复,大豆压榨量有所上升,后期提货的豆粕价格大幅回落,中下游企业谨慎操作为主,维持安全库存即可。花生油企业开机率低,花生粕短期供应偏紧,油厂报价略显偏乱。花生粕报价以稳为主,报价4230-4320元/吨。

　　单边:昨日花生继续维持震荡。预计后续花生继续维持高位震荡,建议10000附近的多单部分止盈部分继续持有,滚动操作为主。后续关注新一季花生播种以及生长的状况。