钢矿周度报告:需求不及预期,钢价持续走弱
发布时间:2023-4-10 16:40阅读:144
上周螺纹价格反弹受阻,大幅下挫,随后低位反弹,整体弱势状态未能转变。宏观方面,美国就业数据不佳,市场再度担忧衰退风险;国内制造业需求持续性存疑,4月地产销售边际放缓,整体情绪偏空;产业方面,成本下移有限,高炉转亏难改供应高位,短流程转亏少量减产,铁水开始转产板材,建材端供应略降,产量短期高位持稳。需求来看,板材外贸订单转弱确认,国内存量需求逐渐下滑;建材日成交一度跌破15万吨,受天气影响,终端需求抑制,投机需求同步走弱,短期大概率环比修复。交易逻辑:1、天气好转带来的终端需求修复反弹空间;2、粗钢减产落地/预期差带来的原料反弹机会。策略方面,目前10合约估值偏中性,关注反弹带来的中线做空机会;继续关注10-1价差90-100附近反套机会。
铁矿上周再次面临监管压力,高位承压回落。受澳洲和巴西发运同步提升的带动,铁矿整体发运明显回升,其中巴西发运中性偏高,澳洲稳步接近发运高位,增量集中在对中国发运。长流程钢厂增产动利持续弱化,铁水产量高位小增,临近见顶,原料端尽管焦炭提降落地,整体成本下移力度有限,钢厂利润承压明显增大,但产量短期仍保持韧性,烧结矿日耗高位持稳,配比继续提升,矿价小幅松动仍然能够刺激钢厂小幅补库,短期产量高位持稳,铁矿刚需仍相对稳健,目前钢产量冲高对钢材压制力明显,限产政策压力还将保持对铁矿的压制,铁矿短期承压震荡为主,下跌还较难流畅,反弹仍有加空机会。
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