【导语】一季度花生价格在供应偏紧、需求难放大等因素轮番影响下先涨后跌。二季度油厂对高价油料米收购积极性不高，油料米或维持低位运行，贸易商对商品米好货或仍有心态支撑，价格重心仍在高位区间。

　　一季度价格涨后下滑

　　一季度产区花生价格在春节后进入走高状态，进入3月后震荡下行。1月份随着春节临近，产地交易陆续扫尾，春节后在下游市场少量备货、产季供应趋紧因素放大等影响下，现货价格走高明显，局部涨价幅度累计超过1000元/吨，油厂成本也达到了近五年来的高位。随着价格的持续走高，下游市场采购乏力，接受能力受限且处于消费淡季。油厂对原料采购积极性也受到影响，并且进口米到港增加，一定程度上补充渠道扩充，进入3月份后，现货市场价格开始进入下行状态，尤其是油料米。油厂成本高位、油粕价格不理想，持续下调原料收购价。

　　二季度供需博弈下油料低位商品米好货有支撑

　　一方面，下游需求来看，油厂处于出货淡季，且后续原料有补充途径增加。因此成本压力下，油厂整体收购积极性不高。近年数据分析结果显示，油厂原料卸货量与价格的相关性系数约为0.48，呈中度正相关关系。截止到3月末，部分大型油厂仍未有明确入市收购原料的消息，较去年同期已延后一个多月的时间。一季度部分规模型油厂原料卸货量约12万吨，环比减少72.72%，春节前收购量相对可观。目前花生油及花生粕价格均低位运行，尤其是花生粕价格较年前价格高点下跌幅度超过1500元/吨，且二季度属于花生油消费淡季，高成本下原料补库的迫切性不强。

　　进入3月份，部分收购中的油厂原料收购价格接连下调，产区适量油料库存得到消耗。4月份进口米或仍处于到港高峰期，油厂、油坊等补货途径增加，国内货源高价收购积极性或仍受限。目前部分收购中的油厂前期合同米陆续到货中。

　　批发市场方面，春节之后价格拉涨阶段有适量补库，但对高成本接受能力也有限。整体库存低位，出货量并不理想。卓创资讯监测数据显示，截止到3月27日，一季度部分规模型批发市场出货量同比下滑36.91%。二季度随着气温升高，批发市场或随用随采为主，难有大幅度刚需拉动。

　　另一方面，从供应角度来看，2022产季花生整体供应量偏紧，产量同比下降约19.57%。近年数据分析结果显示，产量与价格的相关系数约为0.58，呈中度正相关关系。春节后产地余货量较正常年份偏低20%左右，成为1-2月价格大幅走高的主要支撑点。随着海运速度恢复正常，进口米到港量增加，预计4月份进口米到港量仍可观，一定程度上成为国内货源尤其是油料货源的补充。今年1-2月我国累计进口未加工的花生米约11.25万吨，较去年同期增长1451.15%。3月份以后塞内加尔油料米到货或增加，油料米补充途径增加。

　　总体来看，目前产地基层余货量已有限，中间环节冷库货源普遍有长期持有意愿，二季度流通货源的质量或不理想。并且河南地区春地膜花生部分地块已有提前种植冬小麦的现象，贸易商普遍认为2023产季8月份可供应的春地膜花生数量偏少，陈花生的消耗时间或延长。

　　综上所述，二季度油料米价格或仍维持相对低位，油厂在成本压力下难有提价收购意愿。商品米实际需求环境不理想，初期随着天气升高，部分不理想的货源价格或仍有震荡走低可能，但贸易商对不急于出售的冷库货源存在挺价意愿。