权益方面，昨日股指高位震荡，向上更多关注风格和空间。资金寻找合力的加仓方向，当下确定性最高的是以信创为代表的小盘成长：1）新能源负向催化或推动资金外。2）本周中央和部委连续出台数字经济政策，结合我们全年对高端制造国产替代逻辑的看好，显示政策的连贯性较强，因此资金布局的胜率较高。3）由于信创逻辑由政策驱动，政策集中释放高峰在两会，会后将面临利好出尽，获利了结情绪回落，是潜在时间上的风险点。4）国内外流动性隐忧仍存，海外流动性收紧趋势不变，且DR007中枢上行，流动性不足以支持股指单边上行，因此对反弹空间不可高估。 　　期权方面，情绪指标分化明显：50、300标的期权持仓量PCR指标走强，1000期权、创业板指ETF期权指标偏弱，但整体来看仍处于中枢位置，方向指引暂不明确。期权市场成交额大幅回落，杠杆资金收紧，隐波维持震荡。基本面方面，沪指一度上冲阻力位，但在银行间利率高企、资金偏紧的环境下市场难以合力；创业板指走势低迷，新能源和半导体仍在调整，市场缺乏清晰主线，赚钱效应较差。仍对上涨节奏保持谨慎观望，在明确突破信号确认前的高位震荡阶段，期权端仍推荐适当保护对冲，防范下行风险。 　　国债方面，昨日国债期货全线下跌，情绪整体偏弱。随着经济的回升，政策加码的必要性有所降低，缺少政策支持的经济持续性仍有待观察，叠加市场对经济复苏的斜率存在分歧，所以利率大幅上行的动力可能不足，此外未来经济基本面恢复情况以及社融信贷回暖的延续性也可能形成预期差。总体来看，市场多空利率均衡的现状仍将持续，交易性需求可以适当维持中性。 　　风险因子：1）流动性释放进度过慢；2)市场流动性持续萎缩；3）资金面大幅收紧；

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。