宏观端：美国1月新增非农就业人数为51.7万远高于预期和前值，劳动参与率为62.4%高于预期和前值，失业率为3.4%低于预期和前值，平均时薪同比增速为4.4%低于预期和前值，叠加1月ISM非制造业PMI为55.2高于预期和前值，使CME利率期货预期美联储加息终点利率升至5%以上，即3月和5月或分别加息25个基点，美元指数震荡偏强而令贵金属价格承压。 　　上游端：中国港口铜精矿入港量较上周减少，或使国内2月铜精矿供需紧平衡；国内废铜供给增加或使中国2月粗铜生产量环比增加，但因铜精矿粗炼产能不足，或难改中国2月粗铜供需偏紧局面；国内新投产铜冶炼厂持续释放产量，福建等铜冶炼厂结束检修并恢复至正常水平，高生产利润或使中国2月电解铜生产量环比增加；以上说明铜冶炼厂因消费需求偏弱而积极发货至仓库使国内电解铜库存量持续增加。 　　下游端：精铜杆（再生铜杆）产能开工率较上周升高（升高；随着企业复工复产与消费缓慢恢复，新能源汽车“国补”取消但多地推出汽车消费券或直接补贴新能源车企，房地产刺激政策形成需求好转预期仍待时间兑现，或使2月铜材企业产能开工率环比升高，具体而言：铜电线缆、铜板带、铜管、铜箔、铜漆包线、黄铜棒产能开工率环比升高。以上说明国内电解铜下游厂商因新增订单偏弱而生产节奏缓慢，铜冶炼厂长协开供致补库备货积极性不佳，但铜价下行仍刺激现货贸易活跃度回升。 　　投资策略：预计沪铜价格或先强后弱，关注67000-68000附近支撑位及71000-73000附近压力位，建议投资者先短线轻仓逢低试多主力合约，后短线轻仓逢高做空主力合约。 　　风险提示：关注2月8日凌晨1:40美联储主席鲍威尔及其他官员讲话、10日中国1月社会融资规模、M2货币供应增速、各项贷款余额、消费者物价指数，英国12月工业产出及第四季度GDP增速，美国2月密歇根大学消费者信心指数及通胀预期。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。