1.欧元区1月工业景气指数为1.3，预期为-0.6，前值为-1.5。

　　1.财政部称，预计2022新增减税降费、退税缓税缓费达4.2万亿，且下一步将继续完善税费支持政策。

　　股指期货：整体涨势未改，沪深300期指盈亏比仍最佳

　　当日A股虽冲高回落，但从主要量价指标看，其关键位支撑良好、市场情绪依旧偏向乐观，技术面整体多头特征未改。而国内基本面主要指标逐步改善、政策面积极措施亦持续出台，均将对股指形成持续的推涨作用。再从具体分类指数看，考虑业绩增速改善的确定性、估值匹配度，以及盘面走势印证，当前阶段大盘价值股的预期盈亏比仍最佳，沪深300期指多单继续持有。

　　沪铜：前期利好已多数定价，铜价进一步上行驱动有限

　　国内需求预期存进一步改善空间，且交易所库存处于低位，对铜价存潜在利多，但前期快速上涨后进一步上行动能或有所减弱。国内需求端复苏仍有待观察，铜价预计将维持震荡运行。

　　沪铝：新增驱动有限，铝价高位震荡

　　供给端约束明确，产能释放有限，叠加下游需求预期存进一步改善空间，铝价趋势向上。但目前正处于累库阶段阶段，叠加前期铝价快速上涨，短期内进一步上行动能或有所放缓。

　　钢矿：市场谨慎乐观，等待需求验证

　　螺纹

　　短期在乐观预期+成本的支撑下螺纹价格或延续震荡偏强走势，后续行情关键在于需求兑现程度，及供给压力增长节奏。策略上：单边，谨慎看多05合约；组合：澳煤进口将逐步恢复，全年焦煤供给增量可观，焦煤环节让利钢厂的概率较高，可持有做多螺纹05-做空焦煤05的套利组合。风险：地产用钢需求复苏不及预期，供给增长快于需求复苏。

　　热卷

　　预计短期在乐观预期及成本支撑下，热卷价格或延续偏强走势，后续等待终端消费能否兑现预期，以及供给压力释放的节奏。策略上，单边：谨慎看多05合约；组合：澳煤将逐步恢复通关，2023年焦煤供给增量可观，焦煤环节让利钢厂的概率较高，可等待逢热卷/焦煤比值较低时参与做多热卷做空焦煤的套利策略。关注：春节后需求启动情况；大宗商品价格调控风险。

　　铁矿

　　国内经济复苏主线明确，春节后钢厂原料低库存+高炉复产+外矿发运季节性回落，铁矿供需节奏存在错配，但节后钢材面临预期兑现的压力，且铁矿石价格监管风险也依然存在，谨慎看多05合约。关注：大宗商品价格调控风险；春节后终端需求启动情况；春节后钢厂原料补库。

　　煤焦：澳媒进口即将到港，焦炭现货进行第三轮提降

　　焦炭

　　现货市场博弈加剧，钢厂采购意愿不强，焦炭第三轮提降范围扩大，价格上方存在一定压制，而焦企经营状况不佳亦限制焦炉开工回升，铁水日产增长提振焦炭入炉刚需，加之节后市场对复苏预期仍持有乐观态度，焦炭期价或陷入震荡格局，关注稳增长背景下宏观政策是否存在增量利多影响。

　　焦煤

　　产地煤矿进入复工复产阶段，原煤坑口产出季节性增加，但焦企补库力度尚未同步回升，焦煤贸易价格支撑走弱，且澳媒通关预期得到证实，首船焦煤将于下周前后到港，年后焦煤供应整体呈现增长之势，长期供应压力逐步缓解，关注煤炭进口政策调整的发酵空间及宏观政策是否存在增量利多影响。

　　纯碱：纯碱基本面强于玻璃，关注节后需求启动

　　基本面变化不大，行业低库存格局延续。目前主要的潜在风险在于远兴装置投产时间提前以及长期行业成本曲线右移（低成本天然碱产能入市和澳煤进口恢复）。春节期间地产销售仍较为疲软，节后玻璃需求能否快速启动仍待验证，行业高库存也待需求消化。

　　原油：市场整体风险偏好有所降温，油价暂区间波动

　　国内预期乐观但油价上涨遇阻，当前市场乐观与谨慎并存，市场整体风险偏好有所降温，油价暂区间波动。

　　聚酯：市场信心逐步回升，PTA价格仍有支撑

　　市场供应提升相对抑制PTA价格，但春节期间消费复苏良好，市场信心逐步回升，PTA价格仍有支撑。

　　甲醇：节后首日冲高回落，进一步上涨依赖需求

　　自去年下半年以来甲醇制烯烃工艺亏损严重，此前停产的多套装置仍未重启，原料价格上涨无法有效传递至下游成为产业链难以解决的问题，直接限制了甲醇价格上涨的空间。当前市场情绪乐观，市场集中交易需求向好预期，不过2月下旬起国内产量将显著提升，如果需求跟进不足，甲醇仍有可能转跌。

　　聚烯烃：海外宏观利空袭来，聚烯烃小幅回调

　　春节后下游复工进度普遍较为缓慢，除薄膜开工率明显回升外，其他下游要等到元宵节后才正式迎来全面复工，因此未来两周的需求“真空期”很容易出现聚烯烃价格冲高回落的情况，建议重点关注下游开工率增加速度。海外经济衰退担忧仍然存在，本周美联储确定加息25个基点，昨夜美股和原油跌幅均超过2%，警惕宏观利空的短期扰动。总体看，国内疫情接近尾声，消费预期复苏，除非原油和煤炭价格大幅下跌，否则聚烯烃将迎来稳步上涨行情。

　　橡胶：港口库存假期延续累库态势，国内停割支撑沪胶下方价格

　　春节期间港口现货库存继续累库，对沪胶价格形成一定压制，但国内产区停割缓和天胶供过于求局面，且经济复苏预期尚未证伪，重卡产销数据有望边际增长，汽车市场驱动切换加强天然橡胶需求传导效率，沪胶价格长期底部确认，多头策略性价比凸显。

　　棕榈：产出担忧增强，需求存改善空间

　　近期供给端利多因素不断增多，而需求端边际改善预期较强，且棕榈油价格处于历史偏低水平，下方支撑不断走强。但目前高库存仍对价格形成压力，且人民币走强，棕榈油预计将继续震荡筑底，等待反弹。

　　棉花：需求端年后订单稳增、预期向好，棉花CF305前多持有

　　当前棉花估值仍相对较低，叠加经济复苏消费反弹预期，前期利空因素开始边际转向，远月合约多头策略胜率相对较高。建议棉花多头策略继续持有。

　　（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

　　市场有风险，投资需谨慎！