权益方面，昨日沪指微跌0.17%。盘后证监会会议文精神出炉，本次会议涉及以下重点，一是全面扶持实体经济，包括注册制改革、鼓励并购、化解地产风险等，金融监管导向趋松，二是推动中美审计监管常态化合作，旨在化解中概股风险，三是引导中期资金入市，即社保、保险、年金，中期为A股带来增量资金。从会议导向来看，稳经济、稳信心是监管层面首要考量的话题，金融环境的稳定或者说金融杠杆的稳定有利于股市平稳运行。回到盘面，当前领涨板块快速切换，主线并不清晰，故导致资金难形成聚力，短期机会有限。 　　期权方面，昨日标的窄幅震荡为主，中证1000指数下跌最多，下跌0.83%，上证50指数领涨，上涨0.31%。中证1000指数在四连阴后，成交量有小幅提升，成交额PCR/成交量PCR处在1.98，为该品种历史最高值，反映市场利用虚值期权抄底情绪强烈。创业板ETF、沪市500ETF期权的成交额PCR/成交量PCR也在1.5以上，故我们推测短期内中小盘成长风格有短暂回暖的可能性。波动率方面，降波趋势不减，但斜率均放缓，预计本周各波动中枢保持不变。仍然维持昨日观点，短期内市场震荡为主，操作建议布局保护型策略。 　　国债方面，国债期货全线上涨。截至收盘，T、TF和TS主力合约分别上涨0.16%、0.12%、0.05%。昨日国债期货早盘延续昨日弱势低开，但随后受“股债跷跷板”及多头增仓的影响迅速拉升，午后于高位震荡，最终全线收涨。昨日资金面上整体偏宽松，消息面上则并无太多增量信息。市场交易情绪上，可能会逐步开始兑现政策预期，因此其中影响债市的关键在于经济修复的节奏。然而，目前来看经济修复也尚未形成明显趋势，因此短期内利率也可能存在着一定下行空间，交易性需求可以谨慎偏多。空头套保可关注基差回落后的建仓机会；可适当关注基差收敛机会。曲线策略上，考虑疫情的影响，资金面可能持续宽松，为短久期品种有利好，而经济数据在“强预期”与“弱现实”交织的格局下，长端利率可能处于震荡态势，因此短端品种确定性更大，跨品种价差可以关注做陡机会。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。