【导语】2022年带钢价格呈现先高后低走势，整体重心下移。具体来看，2022年带钢年均价4358元/吨，较2021年年均价5169元/吨低811元/吨。年内高点5270元/吨，低点3580元/吨，年内波幅1690元/吨。驱动年内带钢价格因素有宏观政策影响，带钢自身供需演变情况，以及市场情绪变化诸多因素，但每个阶段价格主要因素不一，在此了解价格背后的主驱动因素。

　　带钢年均价下降811元/吨，降幅15.69%

　　根据卓创资讯统计数据来看，以唐山窄带市场价格为例，截止到12月26日，2022年年均价为4358元/吨，较2021年年度均价5169元/吨降811元/吨，降幅15.69%。整体价格趋势处于先扬后抑走势，整体价格重心下移，运行区间在3580-5270元/吨，最高价格出现在2022年3月7日处于上半年，最高价为5270元/吨，而最低价格出现在下半年2022年10月31日，最低价格为3580元/吨。

　　驱动带钢价格走势主要因素有宏观政策影响、带钢自身供需演变，以及市场心态变化等。但每个阶段因素的影响力不一，也就导致了每个阶段价格所呈现的趋势不一。在此可对2022年价格走势分为三阶段来进行详细分解。

　　第一阶段，2022年3月上旬前，带钢价格震荡偏强

　　1月份带钢价格处于市场“冬储”阶段，尽管部分下游加工型企业已经停产放假，然仍需备常规库存，以及对年后看涨情绪偏强，因此推高市场价格，1月份带钢价格运行空间在4580-4800元/吨，月底价格环比涨200元/吨至4800元/吨。在3月7日达到高点5270元/吨，较2021年年底累计涨670元/吨，涨幅14.57%。

　　春节后，宏观利好政策不断释放，以及带钢供应面数据利好成为推升价格的主要驱动力。宏观面稳增长政策持续刺激下，国内经济环境和下游需求整体呈现向好的预期，对价格上涨起到有力促进。带钢供应面出现产库均低的状态，春节期间钢厂呈现不同减产运作，检修力度均高于往年，春节后带钢累库水平偏低，3月初库存仅79.34万吨，较去年同期水平156.68万吨低77.34万吨，降幅49.36%。在低库存以及政策面利多消息释放下，市场心态向好，价格整体趋强运行。

　　第二阶段，2022年3月中旬到10月底，带钢价格弱势运行

　　随着利好消息的不断释放，然带钢市场需求并不如预期在“强预期”与“弱现实”不断演绎下，市场心态逐步走弱，带钢价格震荡下行。到10月31日带钢价格达到年内低点3580元/吨，较年内最高点5270元/吨累降1690元/吨，降幅32.07%。

　　分析原因，一方面是政策预期往实际需求转化不明显，需求持续疲软。且二季度美联储连续加息，国内经济未出现明显好转，市场信心持续减弱，交投活跃度下降。另一方面带钢供应量有所回升，在需求偏弱的状态下，带钢仓储库存本应去库阶段改为累库，4月份下旬库存达到年内次高点126.34万吨，较春节后高点126.45万吨仅低0.11万吨，之后库存仍处于高于去年同期水平运行，直到9月中旬恢复至正常水平。市场心态仍以主动去库为主，钢厂及贸易商以去库为主，下游加工型企业均维持低库存运行，因此整体给予价格承压。

　　第三阶段，2022年11月上旬至今，带钢价格震荡偏强运行

　　随着利空消息的不断消耗，利好消息不断释放，市场情绪有所改善。带钢价格低位回升，截止到12月26日，唐山窄带市场价格3930元/吨，较年内低点3580元/吨累涨350元/吨，涨幅9.78%。11-12月带钢价格运行区间3580-4070元/吨。

　　本期带钢价格上行主要原因，利好消息不断释放，重拾市场信心。宏观方面，国务院联防联控机制提出的新版“国二十条”措施，降低对经济的影响利于经济的恢复，也缓解了地区间物流受限的压力利多市场。美国通胀压力的缓解，市场预期美联储加息基点或减少，市场心态受提振。房地产保障房地产合理融资需求”的政策，意味着后期房地产融资环境将逐步改善。带钢基本面表现尚可，给予价格支撑，带钢目前产量处于偏低水平，产量对比来看，11-12月带钢产量处于620万-650万吨水平，较去年同期水平低100万吨左右。仓储库存来看，带钢整体水平在42万-52万吨水平，较去年同期低15万吨左右。因此低供应情况下，给予价格一定制成。

　　春节前后，带钢价格偏强概率较大

　　从上面分析带钢基本面情况来看，处于相对低供应的状态，因此给予价格支撑，考虑到下游需求逐步减弱，采购心态仍偏谨慎，后期价格驱动或围绕“冬储”操作，常备库存及对春节后价格上涨预期较强，因此节前均会有常备库存，促进成交，整体来看，春节前带钢价格或维持震荡偏强走势。

　　春节后带钢价格偏强概率较大。首先，从宏观政策方面，年前的利好消息不断释放，提振市场情绪，另外年后的政策落地，以及需求如期释放，市场心态对节后有向好预期，因此给予价格一定提振。其次，目前带钢产量及库存处于偏低水平，随着近几年带钢产能持续下降，累库情况或较往年有所缓和，供应面压力相对偏小。最后，根据带钢近几年带钢价格季节性趋势分析来看，春节后66.66%的概率处于上涨趋势，2016年到2022年仅2020年因需求推迟，价格下行。而2023年目前预计下游加工企业或如期返市，因此上行概率相对较大。