永安期货：国内外油脂价格维持底部宽幅运行

　　预期2023年上半年油脂供需双增，国内外油脂价格维持底部宽幅运行, 但由于国际油籽种植成本抬升、消费端恢复驱动库消比下降，油脂价格长期运行重 心将较过去十年显著抬升，国际棕桐油在目前供需平衡下暂时框定3200-4400令吉 /吨的价格区间。此外，上半年影响油脂油料长期供需平衡的最核心供给端要素是拉 尼娜气候下南美大豆丰产预期最终落地情况，而最核心的消费端要素是原油价格或 绿色能源政策影响下的生物柴油产量增长预期最终实施情况，两者间若有一边出现 变数，则供需平衡将被重塑。最后，国内外定价传导路径与方式发生改变，国内油 脂油料商品定价交易中，市场更侧重于商品的估值情况，反而弱化驱动的影响。

　　国泰君安期货：预期供应改善 油脂价格中枢下移

　　南美大豆产量情况是2023年上半年油脂行情的关键，基于巴西大豆丰产的预期，明年上半年油脂价格缺乏大涨的基础，2023年上半年主要关注油脂逢高做空的机会；如果南美大豆连续第二年大幅减产，则全球油脂供应仍将偏紧，2022年9月份的低点的支撑会非常强，则2023年上半年油脂的操作思路以逢低做多为主。2023年宏观情景对油脂市场的影响仍然会非常大，具体操作还需要根据宏观环境做调整。

　　宏源期货：豆类油脂生猪探底回升

　　2023年整个油脂走势预计都出现先行探底，再攀升的过程。先探底在于生产国供应端同比产量扩大和需求国库存的累积抑制的需求，三四季度的反弹上行则来自于需求端受到提振的可能，同时棕榈油尤其是马棕产量有继续同比增加的可能，因此油脂在2023年三四季度走势可能不及豆粕和生猪。

　　美尔雅期货：供需双增 油脂能否迎来区间突破

　　美豆库销比仍在低位，在南美丰产得到证实前CBOT大豆不具备大幅下行的基础；东南亚政策与供需并存对产地棕榈油价格形成一定支撑；疫情常态化下中印食用油消费回升但全球生柴增速放缓；2023年供需双增，加之宏观地缘及原油传导，短期油脂或难有大的趋势性单边行情，中期关注豆油8000-9800、棕榈油6900-8900区间突破情况及油脂间强弱转化。

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