国债期货全线大幅收涨，10年期主力合约涨0.49%，5年期主力合约涨0.40%，2年期主力合约涨0.17%。银行间主要利率债收益率普遍大幅下行，中短券下行幅度更大。周一央行公布11月货币金融数据：新增人民币贷款1.21万亿元、预期1.32万亿元、同比少增596亿元；新增社融1.99万亿元、预期2.17万亿元、同比少增6109亿元；社融存量增速10%、较上月回落0.3个百分点；M2同比增速12.4%、较上月回升0.6个百分点。结构上看企业信贷结构持续改善，但实体需求或尚未明显修复，仍需政策发力。当前长端债券定价经济修复预期，10年期国债期货基差以及跨期价差明显强于2年期及5年期国债期货。整体上，宽信用预期的发酵导致债券市场偏弱态势延续。美债方面，美联储12月加息幅度放缓至50BP，此轮加息的焦点转移至加息终点水平以及持续时间。在未来降息的时机上，市场与美联储之间脱节严重。鲍威尔再次强调恢复物价稳定的重要性，未来还有很长的路要走。但市场依然认为美联储持续加息引发经济衰退，定价明年下半年开始降息。鲍威尔发言后美债收益率反弹回落。

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