在黄金期货市场上，买卖双方交易的是由交易所事先确定的黄金标准化合约。黄金期货合约最重要的特点就是标准化条款，由于签署期货合约的交易双方在交易前不一定相识，因此，为了保证交易的顺利进行，期货交易所会对期货合约的标准化条款进行详细规定，并据此建立相应的交易机制来保证买卖黄金期货合约的双方都不会违约。

(1)交易单位。上海期货交易所规定黄金期货的交易单位是 1000 克/手，这一合约规模主要和目前国际主要的黄金期货品种--COMMEX标准黄金期货合约的大小100 盎司(3110.35 克)相匹配，考虑到现货商实际交割的需求，国内期货标准合约与国际市场期货标准合约的大小相差整数倍，为最终交割环节的开展提供便利。

(2)最小变动价位。与国内其他期货品种不同，黄金期货的最小变动价位是 0.01 元/克，这与国内黄金市场进行实金交易的报价习惯保持一致。采用 0.01 元/克作为最小变动价位，一方面符合黄金现货企业的报价习惯，另一方面也为合约到期时期货价格回归现货价格提供了制度上的可行性。此外，上海黄金交易所的现货黄金报价最小变动价位也是0.01元/克期货市场与现货市场最小报价单位一致有利于投资者在两个市场之间开展套利交易。

(3)交易保证金。交易所规定黄金期货的最低保证金为10%，这完全符合黄金期货交易的特点，一方面是通过保证金制度实现期货交易的杠杆效应。投资者可以使用较少量的资金期货合约的交易，提高资金使用效率和盈利率。另一方面也考虑到国际市场上黄金价格的日均波动幅度通常小于7%，能保证投资者交易的顺畅进行。保证金制度是一把双刃剑，投资者在有机会获得更高收益的同时也有可能面临亏损更大的风险。通常，为了有效控制市场风险，期货公司会在交易所最低保证金的基础上加收一定比率的保证金，而交易所也会在特殊市场条件下调整保证金比率。

(4)合约交割月份。交易所规定，黄金期货合约的交割月份为每年的1 ~12月。这与黄金的特性相符，也符合国际惯例。由于黄金具有稳定的物理和化学性质，易于储存，因此其合约月份的规定与农产品不同，是连续月份。在任一交易时点上同时上市交易的合约都包括 12 个月份的，例如:2022年12月初同时上市交易的合约应该是2212、2301、2302、2303、2304、2305、2306、2307、2308、2309、2310、2311，其中前面两位数字表示年份，后面两位数字表示月份。当 2022 年 12 月合约进入交割期摘牌后，将上市交易2312，也就是2023 年12 月合约。在交易当中，成交最活跃的合约成为主力合约，黄金消费具有明显的季节性差异，因此黄金主力合约的轮换并不是从1~12 月连续滚动的.

(5)交割品级。通常，期货市场上对于存在品质差异的同一类商品的交割价格规定了相应的升贴水。例如:品质好于标准交割品级的商品交割价格应高于标准品，而品质较差的则低于标准品，这就是期货市场中常说的升贴水。与大部分商品期货不同，黄金的物理性质和化学性质稳定，在确定了标准标的物的纯度为 99.95%后，交割品都应符合或高于这一要求(纯度为99.99%)，而且二者之间不存在价格上贴水。

在期货市场中，绝大部分期货合约并不实际交割标的商品，而是在到期以前选择平仓，其主要原因是交割业务相对复杂，且还要缴纳交割费用，进行套期保值操作的投资者从现货市场上可以更方便地获得或者销售手中的商品，没有必要既增加成本又耽误功夫。此外，市场中多数投资者是以获取价差收益为主要投资目的的，对合约标的物不感兴趣。尽管如此，为了保证期货市场与现货市场之间畅通的联系渠道，防止个别投资者操纵市场的行为发生，交易所还是对包括交割地点、交割月份、交割日期及最后交易日等内容作出明确的安排，以保证交割能顺利进行。

来源：黄金期货投资者教育丛书。