【原油】

　　方向：

　　:油价延续反弹，同时近端结构存在走强，柴油裂解再度大幅反弹至57，总体市场回暖。IEA月报上调2022需求预期14万桶/天至230万桶/天，并上调2023年需求预期10万至170，并表示2023年二季度后石油供需将趋紧，价格仍有上涨可能，总体论调较EIA明显乐观。

　　逻辑：本周存在众多央行货币政策会议，关注宏观氛围变动；而产业端暂时消费无利多，11-12月俄罗斯加大出口，导致近端现货拥堵，伴随供应问题落地及加息预期交易完成，前期的下跌风险得到释放。当下总体库存仍保持偏低，且72美金以下进入战略储备价格区间，关注低库存下的价格估值是否进一步到位，若价差结构再度扭转为back，可预期更多上涨空间。

　　策略：价格风险释放后超跌反弹，关注反弹延续性，观望为主。

　　风险提示：1、中国疫情政策；2、SC近月交割博弈。

　　【LPG】

　　行情回顾：内盘价格迎来反弹修复，基差保持偏强，内外价差收缩，内盘向交割定价转移。

　　逻辑：

　　策略：基差偏大，等待反弹高空为主。

　　风险提示：基差风险

　　【沥青】

　　行情回顾：盘面随油价反弹，炼厂低价出货为主。

　　逻辑：

　　2、国内沥青开工率37%，环比下降2%，因华北与华东个别炼厂减产。12月份国内沥青总计划排产量为229.5万吨，环比下降25.66%；

　　3、本周社库56.3万吨，环比下降0.7%，厂库110.5万吨，环比减少8.8%。部分炼厂冬储政策落地，带动业者备货积极性。

　　策略：低位做多06

　　风险提示：宏观因素影响

　　【PTA】

　　方向：看多05

　　TA期价震荡，加工费450元/吨，聚酯开工负荷跌破七成，今日产销向好，长丝价格企稳，成品库存去化，聚酯工厂压力缓解。

　　1、PTA社会库存不高；2、PTA负荷下滑；3、长丝企稳。

　　1、聚酯工厂负荷下滑；2、新增产能投放。

　　风险提示：油价大幅波动风险

　　EG期价跟涨乏力，供需方面，港口库存大幅累库至96.1万吨，港口发货不佳，新增供应逐步落地，陕煤投产且开工高位，累库压力较大，聚酯开工负荷跌破七成，今日产销向好，长丝价格企稳，成品库存去化，聚酯工厂压力有一定缓解。

　　1、聚酯工厂负荷下滑明显；2、终端开机率低位；3、新增产能投放。

　　风险提示：原油大幅波动风险

　　方向：上冲动能减弱

　　行情回顾：短纤现货成交回落至四成；纯涤纱及涤棉纱价格持稳，销售一般。原料支撑叠加短纤现货上调，涤纶短纤盘面高位盘整。

　　逻辑：

　　1、短纤行业现金流：现货与盘面皆平水附近；

　　3、纱厂负荷回升、适度去库，下游节前备货暂告一段落，观望为主。

　　风险提示：油价波动；短纤装置变动。

　　【】

　　方向：上冲动能减弱

　　ICE期棉震荡。棉花现货点价销售基差持稳、交投较淡；一口价报价多持稳。纯棉纱纺企库存下降明显，江浙市场国产棉纱出货加快。CF05合约止跌企稳，CF1-5收于-15。

　　逻辑：

　　1、社会活动增加利于纺服消费，资金看好远期；

　　2、兑现利润，轧花厂套保意愿强烈；

　　3、下游纱厂与布厂原料库存低位、成品库存下降；

　　4、海外纺服主动去库，但农产品比价不利于新年度棉花种植，ICE期棉低位震荡。

　　风险提示：公检物流变化；产业政策调整等。

　　【甲醇】

　　逻辑：

　　【PP】

　　方向：估值偏高，预计向下修复

　　PP基差偏弱维持0（0），粉料价格维持，纤维价格维持昨日，熔喷布炒作似乎告一段落。现货市场成交转差熔喷布上行动力不足，持续炒作可能性偏低，后期价格大概率向下修复。

　　逻辑：

　　风险提示：

　　1

　　2、G7

　　【PE】

　　方向：由于PE目前相较于油已走到高估值，后期预期向下修复。

　　LL基差维持50（0）；成交整体转弱。

　　逻辑：

　　风险提示：

　　1

　　2

　　3、G7

　　热点：周四早库59.5W，-1.5W

　　【苯乙烯EB】

　　方向：短期回调，春节前不看空。

　　行情回顾：今日苯乙烯上涨；华东港口库存累库。下游开工尚可，且有投产，库存整体不累，需求仍有韧性，北方有PS工厂处理库存，EB春节前季节性上涨，且苯乙烯库存难累。纯苯进口仍偏多，支撑偏弱。重点关注苯乙烯下游备货情况，12月平衡偏去。

　　逻辑：

　　1-54$,中欧-60$1527932，现货现金流利润463元，一体化利润483，EB01成本7936元，EB02成本7967元，下游GPPS利润60元，ABS利润1308元，EPS亏损140元。

　　212月128.63（+1.725.9（+0.892.42（+0.85

　　风险提示：装置检修变动

　　【纯苯BZ】

　　行情回顾：今日纯苯现货价格微涨，截至16：00附近6490-12下-5元，12下-1下-40-1905+进口多，仍是累库预期，基本面相对EB偏弱。但目前进口缓解，投产落地不及预期，裂解价差反弹。

　　逻辑：

　　11月浮动α美元，1月CFR-C810美元，1月FOB-K765-17780元；

　　212月1217.08（+3.08）万吨, 库容比63.3%

　　风险提示：不确定性高波动大

　　【纯碱SA】

　　行情跟踪：周末湖北亿钧两条光伏产线日熔1200吨点火，使得浮法+光伏日熔量达到23.75万吨新高。产量方面1月之前纯碱产量基本达到高位，供应仍将偏紧，在低库存情况下做空风险较高，但现货2750在玻璃厂大幅亏损情况下上涨压力较大，SA01目前升水，追多风险较高，SA05基差仍然75元，SA05偏多。

　　风险提示：

　　1

　　2

　　【玻璃FG】

　　05逢低买入；玻璃1-5 正套。

　　1、浮法玻璃近几日产销都较好，尤其今日沙河产销150%，湖北和华东产销也都过百，日熔量冷修不及预期，但库存已经不再累库，预计本周将去库。今天沙河现货均价1493元，FG01若涨到1500玻璃厂可以拿去交割，短期待回调后做多。

　　2、今日产销：沙河150%，湖北115%，华东127%。

　　风险提示：

　　1

　　2

　　【PVC】

　　方向：PVC多头平仓，激进者可以少量试空。

　　行情跟踪：截至周日PVC社库24.42万吨，环比减2.2%，但同比增72%。厂库库存天数6.1天，环比增0.2天，同比增5.2天。尽管社库季节性去库较多，但上游厂库大幅累库，随着疫情放松厂库慢慢转移到社库。电石价格下调100元/吨，电石法PVC成本下降，但仍然亏损较多，但液氯过剩严重后续开工率上升，PVC社库去库预期放缓。PVC现货跟涨不及，基差下降，近期现货成交较差，PVC预计回落概率较大。

　　风险提示：新装置投产不及预期、PVC