PTA：利多提振有限期价反弹谨慎

　　期货方面：原油价格的反复，提振PTA期价试探性反弹，期价略有高开，最高试探5240元/吨，不过反弹力度有限，期价收于一根带短上下影线的小阳线，涨幅0.78%。成交量变动有限，持仓量有所减持，主力席位多空均有减持，多头主力减持更为积极主动。

　　原材料市场方面：11月30日亚洲异构MX跌4美元至823美元/吨FOB韩国。石脑油跌7美元至667美元/吨CFR日本。亚洲PX跌11至897FOB韩国和917美元/吨CFR中国。欧洲PX跌11美元至1123美元/吨FOB鹿特丹；纽约原油01月期货涨2.35美元结80.55美元/桶,布伦特02月期货涨2.72美元结86.97美元/桶。

　　现货市场方面：逸盛石化11月30日PTA美金卖出价维持在790美元/吨；2022年12月PX ACP价格商谈无果，12月无ACP价格达成，最终报递盘在1050vs850美元/吨CFR亚洲；华东一套于8月底停车去瓶颈的PX装置计划12月上旬重启，10日附近出产品，重启后产能由65万吨扩能至80万吨。11月30日，PTA原料成本4936元/吨，加工费543元/吨。

　　基差方面：11月30日，华东地区PTA价格震荡略有收跌，华东地区报价5480元/吨，-10元/吨，12月1日，TA2301合约期货收盘价5198元/吨，+16元/吨，基差308元/吨左右。

　　近期低位原油价格有所反复，成本端再度发挥支撑，与此同时，近期PTA企业近期检修以及降负荷生产意愿较强，或将造成供应端收紧。成本端改善以及供应收紧，限制了价格的进一步回调。不过，从需求端来看，目前依然处于弱势，聚酯开工率持续回落，虽然PTA价格回落后，部分聚酯产品加工亏损有所改善，但主要产品亏损仍在继续，特别是目前长丝、短纤库存持续攀升，产销率低迷，织造开机率加速下降，终端纺织订单持续回落，短期需求端仍将是价格的拖累项。供需双减，价格表现相对僵持。不过，尽管近期PXN回落至300美元/吨下方，但PX新增产能投放窗口，原材料供应预期好转，加上四季度PTA产能投放期，近期PTA加工费好转，期价高于成本线上方后，供应端以及成本端的支撑力度减弱，将削弱价格反弹动力，近期低位震荡对待。