宏观

　　1、国常会提出加大金融支持实体经济力度，适时降准，保持流动性合理充裕，推动重大项目加快资金支付和建设，推动保交楼专项借款尽快落地。首提降准，增加年末资金供应，加强中期反弹信心。

　　2、各地疫情反弹，纷纷大幅收紧防控措施，短线情绪再受打击，特别是针对工业品等生产端需求影响偏空。

　　3、欧盟讨论对俄油限价可能定在65-70美元。目前乌拉尔油售价大致在65美元左右，对俄油出口实际影响可能大大降低，对油价偏空。

　　4、美联储公布11月例会纪要，绝大多数联储官员同意可能很快放慢加息步伐。美11月markit制造业PMI指数初值47.6，前值为50.4，本月创2020年5月以来新低，不过10月耐用品订单月率增长1%，增幅为四个月最大，11月消费者信心指数56.8，高于预期。欧元区11月制造业PMI初值为47.3，前值为46.4。整体看虽然持续处于衰退区，但美欧数据均强于之前的悲观预期。

　　5、总结：中国暗示降准，欧盟对俄油限价可能高于当前油价，制裁影响或大幅减少，风险情绪持续回升，但中国疫情严重，短线压力增加。

　　现货

　　1、LME库存微降，但欧洲库存持续增加，或暗示需求减弱隐性库存回流，现货贴水扩大到42美元，持续处于大幅贴水区。沪铜比价转弱，今天现货进口亏损扩大到150元，仓单溢价跌到85美元，关注淡季库存持续增加的情况。

　　2、沪铜现货升水380元，铜价连续反弹后下游采购转弱。整体看铜价下跌后下游逢低补货，低位支撑有所体现。但疫情扩散加上北方淡季影响，新订单减弱，价格反弹补货需求即转弱，缺乏持续推动力。而供应端华南受炼厂检修影响现货升水超700元，华东有调货空间，比价转弱进口受限，另外疫情对废铜回收和流通影响很大，铜价回落后废铜原料明显收紧。整体供需两淡，价格涨跌都缺乏空间。

　　3、CESCO会议消息：智利可能减少对中国的长单供应量，其理由是今年精铜产量减少，而欧洲明年长单升水定在230美元，远高于发往亚洲的升水。炼厂与矿山的谈判正在进行，消息人士称中国炼厂报价接近100美元，因此预期可能会成交在80美元中高位，明年矿端过剩形成一致预期。

　　4、总结：中国暗示降准，海外风险偏好持续回升，但国内疫情加重，宏观弱现实强预期都进一步加强。现货维持增库存，淡季影响渐显，供需两弱缺乏明显矛盾，低位下游补货支撑体现。64000下方近期支撑区，补缺口短空平仓，急跌尝试短买。