摘要： 　　钢材方面： 　　宏观方面，美联储议息本周美联储议息75bp基本符合市场预期，后续关键在于终端利率及持续时间。国内疫情反复，但市场再传经济利好消息。产业方面，螺纹表需环比增加7.05万吨至332.01万吨，重回330万吨水平线上，略超市场预期，但可持续性存疑。11月逐渐进入施工淡季，螺纹需求下行的中长期趋势难以转向，短期内螺纹的需求也难见明显的驱动因素。热卷目前终端低位备货力度尚可，受盘面影响，部分商家主动备货，持续性有待观察。近期热卷需求好于产量，仍保持较好的去库态势，后续能否持续去库主要看热卷需求的可持续性。目前钢厂盈利已处于较低的位置，近期有望迎来钢材基本面情况的反转。目前多家钢厂发布检修计划，减产阶段性兑现，支撑钢价触底反弹，但今年贸易商冬储意愿不强，钢价反弹空间可能有限。 　　铁矿方面：本周铁矿价格受市场情绪的驱动明显，成材端负反馈行情已阶段性结束。目前2301合约已趋近本轮负反馈行情启动前的价格水平，而这段时间铁矿石的基本面情况并无发生实质性的改善，本轮市场行情主要源于近期悲观情绪的反转以及对利好预期的炒作。 　　铁矿石供给趋势向上而需求下行，钢厂低盈利、信心不足的情况下难以主动补库，导致垒库压力主要集中在港口端。总体而言，近期铁矿处于弱现实强预期的情景，四季度供应端偏宽松，需求端预计稳中有降，铁矿价格承压明显，或提前围绕冬储主题展开博弈，近期重点关注钢厂减产力度及政策变化对市场的影响。 　　投资建议： 　　铁矿：多单继续持有，无多单者暂时观望。 　　钢材：多单继续持有，无多单者暂时观望。 　　不确定因素： 　　疫情反复，海外风险

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。