棉花

　　刘倩楠

　　1.干散货运价:11/3日BDI报1290点,环比-2.35%,同比-55.39%。

　　3.全球最大集装箱航运公司地中海航运认为,即将出台的碳强度指标(CII)将削减全球集装箱船7-10%的运力。

　　4.今年前9个月,美国西海岸港口占美国进口的份额从去年同期的61.2%下降到了57.5%,东海岸港口的份额从32.8%上升至35.1%,墨西哥湾沿岸港口从5.7%上升至7.1%。

　　5.美国10月ISM非制造业PMI录得54.4,为2020年5月以来新低。

　　6.Mysteel统计全国47个港口进口铁矿石库存总量13915.46万吨,环比增238.24万吨,47港日均疏港量300.82万吨,环比降19.92万吨。

　　集装箱方面,美联储11月加息75BP落地符合预期,但鲍威尔鹰派发言使得市场承压。需求端受俄乌冲突和全球高通胀的影响,欧美需求持续走弱,欧元区德国和英国10月PMI均低于预期,美国10月ISM非制造业PMI录的54.4,为2020年5月以来新低,预计四季度欧美进口需求明显转弱。周转方面,集运市场拥堵缓解周转加快,闲置运力增加,集装箱运输供需格局正逐渐转为宽松,预计未来运价继续走跌,受航司停航和成本支撑,跌幅将有所收窄。

　　干散货方面,运力供应方面干散货船运力小幅增加。煤炭方面,发运端澳大利亚新南威尔士州再遭洪水袭击利空发运,叠加近期欧洲天然气库存高位,压制煤炭发运。铁矿石方面,近期需求承压下游钢厂检修较多,未来关注中国基建项目的推进情况。粮食方面,黑海运粮船11月3日恢复通行,但美国密西西比河低水位仍压制出口发运量。综合来看,干散货运价供需双弱,短期仍有下跌空间。预计年底前未来运价先抑后扬,但高度有限。

　　 CBOT大豆指数下跌0.1%,报收1442.75美分/蒲,美豆粕指数下跌1.07%,报收405.3美元/短吨;

　　1.USDA:美国2022/2023年度大豆出口净销售为83万吨(介于70-160万吨),前一周为102.6万吨;2023/2024年度大豆净销售0万吨,前一周为0万吨;

　　2.Anec:10月30日-11月5日期间,巴西大豆出口量为74.98万吨,上周为74.58万吨;豆粕出口量为57.39万吨,上周为33.58万吨;同时,下调巴西10月大豆出口预估至356.6万吨,上周预测为376.8万吨;下调10月份豆粕出口至181.8万吨,上周预测为207.4万吨;

　　3.油世界:10月份豆粕出口量再次异常巨大,达到184万吨,同比增长39%。这使得1月/10月的累积量达到创纪录的1780万吨,比去年同期增加了360万吨或25%。2022年迄今为止,阿根廷豆粕出口下降约340万吨,外国对巴西豆粕的需求急剧增加。对豆粕强劲的出口需求推动巴西大豆压榨达到创纪录水平,但只有在2021/22年国内豆粕消费大幅下降才能满足需求;

　　4.我的农产品:截止10月28日当周,111家油厂大豆库存为239.19万吨,较上周减少52.02万吨,减幅17.86%,同比去年减少217.71万吨,减幅47.65%,豆粕库存为22.73万吨,较上周减少4.03万吨,减幅15.06%,同比去年减少27.97万吨,减幅55.17%。

　　1.单边:随着后续到港量的逐步增加,贸易商油厂挺价情绪走弱,各地基差开始有所回落,间接带动内外盘均呈现走弱。但整体来看,在榨利深度亏损情况下,现货走弱空间有限,豆粕大趋势以偏震荡为主;

　　2.套利:M15正套短期离场,等待后市再入

　　3.期权:卖M2301-C-4300同时卖M2301-P-4100(观点仅供参考,不作为买卖依据)

　　 Cbot美豆油主力价格变动幅度0.08%至71.94美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度0.05%至4347令吉/吨。

　　1.印尼棕榈油基金:2022年全年,毛棕榈油产量预计4823万吨,棕榈油出口预计2395万吨,生物柴油消费量预计959万吨。B40生物柴油试验将于年底完成。

　　2UOB:马来西亚2022年10月产量调查:沙巴产量幅度为从+5%至+9%;沙捞越产量幅度为-1%至+3%;马来半岛产量幅度为+2%至+6%;全马产量幅度为+2%至+6%。

　　3.Apindo主席Hariyadi Sukamdani在2022年IPOC的新闻发布会上说,“从今年早些时候食用油价格和供应的动荡中吸取教训,我们不应该让其他国家最终受益。因为我们在棕榈油价格高的时候停止了出口。”在会议上,Gapki表示,购买力减弱和生产国库存充裕引发过去几个月全球棕榈油价格下跌。一些国家已经开始陷入衰退,削弱了他们的购买力。Joko说:“印尼政府需要采取前瞻性措施,如通过提供各种激励措施继续鼓励出口,如零税收、降低出口税率和出口便利化。”政府最近将毛棕榈油出口专项税豁免期限延长至今年年底。

　　4.据外电消息,官方数据证实,9月份印尼棕榈油出口较上年猛增21%至276万吨,尽管不及8月份388万吨的极佳表现,近几个月印尼出口商重获市场份额,因价格颇量竞争力。出口及国内市场需求强劲导致印尼棕榈油库存自8月份过剩水平显著回落。

　　5.油世界发布报告称,2022/23年度(10月至9月)全球棕榈油出口量将达到5180万吨,同比提高400万吨。全球棕榈油消费量将同比提高500万吨。①报告称,全球植物油市场继续受到政治因素的扭曲。目前棕榈油市场仍然修复之前出口限制造成的影响,以便印尼棕榈油库存回到更为正常的水平。对于进口国来说,棕榈油价格优势也鼓励他们提高消费,重建库存。②虽然目前棕榈油市场主要是受到供应面驱使,但是豆油是受到需求面的利多支持,特别是美国生物燃料市场需求强劲,这也带动了南美豆油以及其他植物油价格走高

　　单边策略:印尼B40试验年底完成,但是上路仍需时间,对当前的驱动较为有限,棕榈油盘面上行如期受到极大的压力,建议8500附近轻仓试空,8620止损,短线操作。豆油菜油。豆菜油进紧远松的格局并未改变,继续维持震荡的趋势。棕榈油处在供需双多的格局,相对保持平稳,预计后续随政策及宏观驱动,继续保持宽幅震荡。建议单边11000逢高试空05菜油。

　　暂时保持观望。

　　生猪

　　1.现货报价:昨日晚间全国生猪价格整体涨跌互现,其中东北地区25.2-26.2元/公斤,小幅上涨0.2元/公斤,华北地区25.6-26.4元/公斤,震荡偏跌,华东26.2-27.2元/公斤,稳定,西南地区24.6-27元/公斤,震荡偏上涨,华南地区25.4-27.4元/公斤,稳定;

　　3.农业农村部:11月3日"农产品批发价格200指数"为127.00,下降0.56个点,“菜篮子”产品批发价格指数为128.69,下降0.66个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为35.10元/公斤,下降0.8%;牛肉77.73元/公斤,上升0.5%;羊肉67.58元/公斤,上升1.0%;鸡蛋12.52元/公斤,下降0.7%;白条鸡19.52元/公斤,上升2.3%;

　　4.博亚和讯:规模场报价大部分上涨,西南地区企稳,规模场出栏较顺畅,成交价多上涨0.5元/kg左右,养殖户抗价惜售,部分地区受新冠疫情影响,市场调运不畅,屠企采购难度增加,临近中午养殖端生猪出栏积极性有所提高,南方市场屠企采购较顺畅;消费持续不佳,批发市场白条猪肉降价,部分市场存在砸行现象。

　　1.单边:调控政策逐步落地,盘面利空影响在逐步消化,建议适当布局多单;

　　2.套利:LH1-3反套逐步离场

　　3.期权:买LH2301-C-22500同时卖出LH2301-P-24000持有(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　鸡肉

　　1.白羽肉毛鸡:今晚山东毛鸡价格预计走稳4.7。(卓创资讯)

　　3.分割品:昨日分割品价格回走稳,华东华北地区板冻大胸价格报11.0-11.5元/kg。

　　4.卓创资讯:10/28-11/3日当周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量4762.20万羽,环

　　比跌幅0.04%,同比跌幅11.93%。

　　7.卓创资讯:10/28-11/3日当周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率62.82%,较上周下滑1.59

　　个百分点;冻品平均库容率63.71%,较上周下滑1.47个百分点。

　　8.据海关总署数据统计,2022年9月份鸡肉产品进口量为11.04万吨,环比跌幅1.60%,同比

　　跌幅4.05%。1-9月进口量总额为100.86万吨,同比去年同期下跌6.27%。

　　供应端,近期出苗量小幅减少,考虑近期鸡苗补栏量不多,预计11月毛鸡供应量整体仍偏少。需求端,本周屠宰场开工率降至62.82%,近期四川工人陆续返乡,预计屠宰场开工率近期将有所下滑。目前屠宰厂家库存适中,经销商拿货节奏尚可,考虑节后适逢消费淡季,供需双弱背景下预计短期毛鸡和分割品价格延续震荡。整个四季度来看,在高养殖成本的支撑下,鸡肉价格整体仍有望处在高位。

　　鸡蛋

　　1.现货:昨天全国鸡蛋价格依然稳定,主产区均价为5.86元/斤,较前一交易日价格持平,主销区均价为6.21元/斤,较前一交易日价格持平。今天全国鸡蛋价格依然稳定,北京市场价格稳定,主流石门,新发地、回龙观等主流批发价282元/44斤,较昨天价格持平,大洋路截至早晨7点累计到货5车,到货正常,走货一般,主流批发价格275-282元,较昨天价格持平。上海蛋价保持稳定,普通粉蛋价格275元/45斤,较昨天稳定,红蛋为167-168元/27.5斤,较昨天持平。

　　3.根据卓创数据:10月28日一周全国主产区蛋鸡的淘汰量分别是1310万只,较上周减少3.7%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,11月3日当周淘汰鸡平均淘汰日龄532天,较前一周持平。

　　4.根据卓创数据:11月3日当周全国代表销区鸡蛋销量为7606吨,较上周减少5.4%。

　　5.根据卓创数据:11月3日当周流通环节和生产环节库存增加,生产环节周度平均库存有1.32天,较前一周增加0.09,流通环节周度平均库存有0.95天,较前一周库存增加0.04天。

　　6.昨天全国主产区淘汰鸡价格大部分地区稳定,产区河北地区淘鸡价格略降,淘鸡主产区均价在7.04元/斤,与前一交易日价格跌0.01。

　　1、单边:当前鸡蛋维持低存栏高成本且最近双十一备货对鸡蛋价格形成支撑,鸡蛋现货价格处于历史同期的高位且难跌,高价现货对近月价格有一定的支撑,但是鸡蛋期货1月合约开始走春节后交割逻辑,价格相对偏弱势。

　　白糖

　　1.近日印度媒体发布了对2022/23榨季全球产糖量排行前十名国家的预测榜单。榜单显示,预计2022/23榨季印度食糖产量位居全球第一。印度:3688万吨,巴西:3535万吨,欧盟:1651万吨,泰国:1023万吨,中国:960万吨,美国:837万吨,巴基斯坦:714万吨,墨西哥:654万吨,俄罗斯:600万吨,澳大利亚:412万吨。

　　2.据印度媒体11月3日报道,由总理Narendra Modi担任主席的印度经济事务内阁委员会于本周三(11月2日)宣布批准了一项国有石油营销公司采购乙醇的机制,自12月1日起,国有石油营销公司采购甘蔗乙醇价格将从去年的每升63.45卢比提高至每升65.6卢比。印度政府表示,此举将推广生物燃料的应用并减少昂贵的石油进口量。然而,印度政府的这一决定并未得到糖业主体的认可。大多数糖厂认为采购价格上涨太低,无法弥补生产成本的上涨。

　　3.据中新社纽约11月2日报道,美国联邦储备委员会2日宣布,将联邦基金利率目标区间上调75个基点到3.75%至4%的水平,符合市场普遍预期。这是美联储连续第四次加息75个基点。美联储在为期两天的货币政策例会后发表声明说,最近的指标表明美国的支出和生产适度增长,近几个月就业增长强劲,失业率保持在低位。通货膨胀率仍然居高不下,反映出与新冠疫情、食品和能源价格上涨以及更广泛的价格压力相关的供需失衡。此外,俄乌冲突等相关事件正对通胀造成额外的上行压力,并使全球经济承压。

　　4.据印度媒体11月3日报道,蔗农们对提高甘蔗的公平报酬价格的呼声愈演愈烈。在卡邦甘蔗种植者协会主席Kurubur Shanthkuma的领导下,蔗农要求每吨甘蔗的公平报酬价格提高到5500卢比。当地蔗农们表示,如果政府不接受他们的要求,他们将发起更加激烈的示威活动。蔗农代表表示,他们的生产成本增加了20%,因此,要求提高甘蔗价格是合理的诉求。

　　1.单边:此前外盘主要受巴西和印度局势影响较大,近两日涨势暂缓,市场情绪趋于平稳,主要是全球偏空的经济前景令糖价承压。美联储和英国央行纷纷加息,提升了对食糖需求前景的担忧。而国内方面,糖市基本面暂无变化。目前在糖源丰富、供应充足的大环境下,预计糖价年底以区间震荡为主。短期糖价易受外盘联动,需关注原糖价格波动及10月国内食糖产销数据和节前备货情况。

　　3.期权:卖出SR301-P-5400和卖出SR301-C-5700构建卖出宽跨式期权策略。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　风险提示:构建卖出跨式期权组合策略开仓时需警惕价格波动风险。由于卖出跨式期权策略适用于标的价格变动幅度较小的情况下,若市场出现新消息,引起标的价格的大幅变动,则该策略可能会导致亏损。因此投资者仍需结合自身判断及风险承受能力,设置合理止盈止损点。一旦行情出现意料外的大幅变动,应及时出场或调整策略。

　　隔夜ICE美棉价格再次涨停,12月合约涨4美分/磅(5.33%)至83美分/磅。

　　1、11月3日中央储备棉轮入上市数量6000吨,实际成交800吨,成交率13%。今日平均成交价为15366元/吨,较前一日下跌26元/吨。其中内地库成交800吨,成交承储库3家。

　　2、根据USDA最新出口报告,10月27日一周美国2022/23年度陆地棉签约4.35万吨,签约量较前一周明显增加,截至当周陆地棉累计签约量195.73万吨,当周装运量为2.7万吨,截至当周累计装运量为60.46万吨。

　　3、2022年9月中旬以来,棉花需求不断下降的预期导致美棉期货跌幅扩大,内外价差大幅缩小,随着纺企原料库存的消化和年底的临近,各品种保税棉均有一定成交,但同时外棉到港数量也有所增加。据国家棉花市场监测系统汇总数据,截至10月末,港口未通关外棉库存在12.78万吨左右,环比基本没有变化。

　　4、路运输方面:按照当地疫情防控要求,棉花出入库需要提前向相关部门进行报备,并提供核酸阴性证明等相关材料,因需求集中装货在报备之后也需要等待一定时间。个别地区因疫情管控力度差异,部分仓库出入库业务暂时无法办理。另外,近期出疆棉公路运价仍旧保持高位,不同运输路线运价有所不同,比如从奎屯运至山东省运价大概在940元/吨左右,较上周变化不大。铁路运输方面:因疫情防控要求不同,部分仓库铁路发运暂停,正常发运的仓库由于近期铁路车皮较少,上站进度缓慢。运价方面,从11月3日起,正式调整南疆各发站铁路运费棉花价差系数,60吨车皮原优惠25%,现在执行下浮17%;70吨车皮原优惠35%,现在执行下浮30%。北疆地区仍执行9月份下浮标准。

　　1、单边:大宗商品整体走高,棉花价格也跟随走高。国内棉花最近交易弱需求逻辑,但是最近市场流传的消息对消费有利,且外棉连续涨停对郑棉形成较大的拉动,短期内市场多方情绪较高。国内棉花供需层面偏空,但是当前多头情绪主导,建议先观望一下,等待市场多方情绪释放。

　　2、套利:观望。

　　花生

　　昨日国内花生价格平偏强运行。食品花生走货略有好转,但市场高价收够意愿不强。东北产区上货量陆续增加,基层售卖意愿良好,部分小贩挺价意愿明显。鲁花扶余、阜新工厂到货另明显增多,油料米成交价格在9600-9800元/吨,通货米主流成交价格10500元/吨。新沂鲁花工厂通货花生收购指标44%将至43%,报价10600元/吨。青岛嘉里今日起严控质量标准:筛下由50调整至40,酸价扣款由5元调整至10元/吨。精米(陈米)停止签单,已签合同执行到货,质量较差的,一律退货,或者降200-300元/吨,限量接收。

　　花生油价格普遍处于观望状态,花生油订单量有限,下游采购积极性偏低,目前国内压榨一级普通花生油主流报价在17800元/吨;小榨浓香型花生油市场报价不一,主流报价为20000元/吨。花生粕方面,现阶段国内豆粕现货价格高企主要是受国内供应偏少所影响,终端备货积极,导致豆粕供不应求继续支撑行情。而花生粕受其带动下延续强势行情,部分需求方高价接受能力偏差,花生粕价格观望情绪居多,报价维持在5550-5700元/吨。

　　单边策略:昨日益海控制标准的消息导致市场信心不足,多头离场,盘面快速大幅下跌。当前价格基本由油厂定价,不同油厂之间也存在博弈,也会给出相应的策略来应对对手的变动,因此需要重点关注油厂的收购标准的变化,整体预计维持高位震荡的趋势。未来11月底花生粕价格或随着豆粕价格回落,将会影响油厂整体的收购情绪,因此建议若反弹至前高附近,轻仓试空。

　　期现策略:01合约基差在-300左右,没有较好的期限利润,建议保持观望。

　　银河