宏观

　　１、美联储9月议息会议，决定加息75个基点，基准利率提高到3%，符合预期，但会后声明异常鹰派，暗示年内再加息100-125个基点，预期2023、2024年底基准利率为4.6%、3.9%，这暗示联储认为加息的终点是4.6%且到2024年才会开始降息。联储最新经济预期下调今后三年美国经济增速，2022、2023年分别为0.2%、1.2%，失业率分别为3.8%、4.4%，分析称这暗示联储承认将进入衰退。其实自从8月通胀数据公布后，市场已开始修正加息预期，但本次会议联储的表示比之前的预期更为鹰派，无论是目前的利率绝对水平还是进一步加息幅度，都带来新的压力，消息公布后美股大跌，美元指数则冲上了111，利空加强

　　２、俄罗斯宣布将在乌东几个州举行独立公投，普京宣布扩大军事动员规模。公投是早已计划之事，扩大军事动员规模则是在近期乌东战事不利情况下必然之举。近期美国和北约都反复表达坚定支持乌克兰的态度，昨天北约表示要扩大军事工业生产。可以说双方都做出了长期作战的姿态，这本身也已被普遍预期，但消息公布还是令欧元暴跌，原油盘中一度冲高但最终转跌，而避险需求推动美元大涨。镍价盘中也曾一度大涨，关注西方是否将制裁范围再扩大。总的来说长期战争意味着双方斗争加剧，制裁或得到更严格执行，由此带来的欧洲能源危机和全球通胀更强，欧洲供应链进一步破坏，衰退加剧。利空

　　３、据悉第一批3000亿政策性金融支持工具已完全投放，第二批3000亿政策性金融支持工具正加紧投放，并带动商业银行的配套资金，9、10月基建投资仍有增长驱动

　　４、总结：美联储加息落地，但大幅提高加息上限远超市场之前的预期，俄罗斯扩大战争动员坐实战争长期化增加欧洲衰退压力，整体严重利空

　　现货

　　１、ＬＭＥ库存大增1万吨，本周库存增加1.6万吨至11.8万吨，亚洲、欧洲库存都普遍增加，昨天现货升水回落到56美元。总的来说9月挤仓拉出的货快速回流交易所，但现货升水仍维持在较高水平。另外中国维持快速降库，目前库存处于极端低位，客观上需要提高进口以补充国内供应，因此总体低库存格局下的支撑仍在，挤仓仍可能随时重来。短线关注库存回升的压力

　　２、台风过后报关增加，昨天沪铜现货升水再降100至550元，但现货进口转为盈利90元。近期高升水和高月差对下游采购抑制明显，但部分企业在手订单较好，因此采购形势分化，整体备货动作不强。估计随着长假临近和铜价回落，会再吸引逢低买盘。关注进口比价的变化。

　　３、 总结：美联储鹰派超预期，宏观压力再度加大，铜库存回流，挤仓压力减弱，但国内库存极低消费旺季仍稳定，近期存备货需求，宏观与现货矛盾强，或涨跌两难，维持窄幅震荡。节前急跌建议下游短买备货，62000上方中期压力区，冲高重新尝试抛空。今日62000-61400。