晨光股份 603899 研报资讯 文创巨头
发布时间:2022-10-17 17:06阅读:124
晨光股份 603899 公司简介
上海晨光文具股份有限公司(M&G Chenguang Stationery co.,Ltd.),位于上海市奉贤区青村镇工业园 ,公司占地面积350亩,是一家整合创意价值与服务优势的综合文具供应商,产品涵盖书写工具、学生文具、办公文具及其他相关产品 ,公司于2015年正式在上交所挂牌上市,股票代码603899 。
晨光致力于提供舒适、有趣、环保、高性价比的文具用品,让人们享受使用过程并激发使用者创意。产品涵盖各式书写工具、修正工具、橡皮类、尺类、胶类、画材类、本册类、包袋类、PP类、桌面用品、电子类、削笔工具、财务行政用品、益智类等产品领域。
行业概况:
集中度提升,量价提升空间充足。文具产品高频、低价、受众广
的消费属性,文化办公用品行业零售规模超过 4000 亿,行业集中度低于海
外发达国家,近年较快提升,具备孕育行业巨头的条件。近年来,随着人口
增长放缓和消费升级,文具单价和人均消费量的增长是驱动行业增长的主要
动力,随着新品类推出和传统品类的升级创新,未来仍具备较大提升潜力。
晨光股份 603899 优势特点
公司概况:传统核心业务稳健发展,新业务提升较快。公司创立至今 30 余
年,持续转型升级,目前是全球最大的综合文具制造商之一,传统核心业务
包括文具的研产销,占总收入的五成;新业务主要是零售大店和办公直销业
务,成长较为迅猛。公司财务表现出色,业绩稳健快速增长,盈利能力较强。
成长动力:公司研发实力国内领先,产品升级和品牌出海有望推动份额提升。
中国目前的文具行业发展条件与日本 1980-2000 年的情况较为相似,购买力
和教育投入相比当下的日本有3-5倍的差距,人均文具消费升级的空间较大。
目前公司已掌握中性笔核心技术,中高端中性笔产品市场反响较好,市场地
位显著领先本土其他品牌,但在品牌知名度、认可度方面仍与日本龙头品牌
有一定差距。未来有望在国内实现量价齐驱的增长,品牌出海打开成长空间。
晨光股份 603899 券商评价
国信证券:疫情不可抗力无碍公司核心竞争力,看好估值回调后的布局良机。
上海等地疫情对公司生产经营造成较为明显的影响,未来随疫情缓和,
短期不利因素将消散,公司业绩拐点可期;长期看,公司传统核心主业
品牌优势显著、产品高端化推进顺利、渠道壁垒深厚,具有长期持续成
长动能;新业务零售大店与科力普齐头并进,呈现高质量快速发展。考
虑到 2022 上半年疫情影响产品生产发货及门店开放,出于谨慎起见下
调盈利预测,预计公司 2022-2024 年净利润分别为 15/20.6/24.8 亿元
(原为 17.7/22.0/26.5 亿元),分别同比增长-1.1%/37.3%/20.1%,EPS
分别为 1.62/2.22/2.67 元,下调合理估值至 53.4-55.5 元(对应 2023
年 PE 24-25x),维持“买入”评级。
风险提示:疫情反复需求下行;宏观政策风险;市场风险;经营管理风险。
以上是对晨光股份的研报汇总分享,不作为投资建议。炒股除基本面外我们还要结合技术分析来判断当下行情趋势,综合确定股票的买卖参考点。欢迎加入李博士的学习交流圈,带您学会找到股票的买卖参考点。点击头像联系我领取学习圈入场体验券,看高手如何把握股票买卖点,如何跟着市场趋势赚钱。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。