五粮液 000858 基本面分析 浓香王者赴新程
发布时间:2022-10-14 15:50阅读:796
五粮液 000858 公司简介
五粮液起于盛唐,得名于晚清,前身是8家作坊组建而成的宜宾市大曲酒酿造工业 联营社,1952 年成为国营酒厂,1998 年改制为宜宾五粮液集团有限公司,同年在深交 所成功上市。
公司在 20 世纪 90 年代率先提价、扩产,采用 OEM 的模式快速实现全国 化,成为酒业大王;同时,也因为集团内部关联交易、税收政策改变、多元化的战略、 买断贴牌策略等影响,公司的收入、业绩呈现较大的波动性,逐步被茅台超越。
从
2017 年开始,公司启动二次创业,通过战略创新、品牌创新、营销创新,实现追赶型、
跨越式发展,力争重新回归品牌、市场和市值的龙头地位。
高端酒的行业简析
高端酒:竞争格局稳定,量价齐升式扩容不变
品牌力打造核心护城河,高端酒竞争格局稳固。在消费升级推动和酒企的品牌强
化背景下,消费者对于白酒的品牌力认知度持续加强。
消费升级驱动,高端酒量价齐升。在消费升级的推动下,目前高端价格带正处于
量价齐升的扩容阶段,由于高端酒场景更多集中在礼赠等,即使是在疫情影响的 2020
年,高端销售受影响较小,高端价格带的规模继续提升。
千元价格带持续扩容,五粮液有望继续坐享行业β红利。随着居民消费力的持续
提升,以及疫情后消费者“少饮酒、喝好酒”观念更进一步,叠加 2020-2021 年酱酒的
热潮起,不同品类也陆续参与千元价格带,千元价格带景气度较高,在 2021 年实现汇
量式快速增长,增速比超高端更快,在行业整体扩容期,叠加经济形势的好转,五粮液在千元价格带享有最高的市场份额,后续有望进一步享受行业带来的β红利。
五粮液 000858 治理与改革之路
改革深化,和美营销,2022 再出发。2022 年初曾从钦上 任,成为五粮液十余年首位兼任集团和股份公司的董事长、党委书记 的领导,本届班子经验丰富,在过往基础上持续推进改革和进一步发 展:
1)产品坚持三大双轮定位:经典五粮液全年不设量的目标,着重 拉升品牌价值、培育高端消费者;普五坚持小步慢跑,稳中有涨;非 标满足多元化消费需求;五粮春逐步提价实现品牌修复和提升。
2)渠道掌控力继续增强:深化渠道精细化改革,持续加强团购渠道的发 展,通过数字化加持进一步加强终端掌控力。
3)品牌价值持续提升:
保证高品质的同时持续对外发声,拉升品牌高度;同时通过一系列围
绕“和美文化”的营销组合拳,持续扩大品牌宽度。
五粮液 000858 券商评价
东吴证券:盈利预测与投资评级:我们调整 2022-2024 年营收 746.35/871.27/995.05 亿元(前值为 758.09/867.26/981.74 亿元),对应增速 13%/17%/14%; 归母净利润 272.03/324.21/375.7 亿元(前值为 272.05/317.88/363.55 亿 元),对应增速为 16%/19%/16%;对应 PE 为 26/21/19 倍。考虑公司自 身强大品牌力及清晰明确的发展规划,给予 2023 年 30 倍 PE,对应股 价 250.5 元 ,维持 “买入”评级。
风险提示:宏观环境不及预期,产品提价不及预期,疫情反复。
以上是对五粮液基本面的分享,不作为投资建议。炒股除基本面外我们还要结合技术分析来判断当下行情趋势,综合确定股票的买卖参考点。欢迎加入李博士的学习交流圈,带您学会找到股票的买卖参考点。点击头像联系我领取学习圈入场体验券,看高手如何把握股票买卖点,如何跟着市场趋势赚钱。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。