持续攀升！苯乙烯单月狂涨近25%：

　　近日，苯乙烯再度呈现出了连续走强的态势。截至发稿，主力合约最高涨至9400元/吨，单日最高涨至3.5%；而自8月下旬至今，盘面更是累涨近25%。

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　　那么问题来了，原本孱弱的苯乙烯缘何在近期会突然转强？后市盘面又该何去何从呢？

　　需求骤增：苯乙烯三大下游利润好转

　　毫无疑问，需求端的骤然提速是扭转苯乙烯市场氛围的直接导火索。

　　从下游数据来看，华东PS价格已升至9850元/吨，现金流利润为100元/吨；EPS报价10500，现金流利润为730元/吨；ABS报价11850元/吨，现金流利润875元/吨。

　　继三大下游一扭颓势利润持续好转后，整个产业链的开工率也呈现出了质的提升。强需求的带动更是推动了下游及贸易商的积极采购，再加上到港量本身不高，港口库存可谓一降再降。

　　从华东主港的苯乙烯库存数据来看，截至9月19日当周，库存数据录得4.03万吨，较8月中旬的10.20万吨近乎“膝盖斩”。

　　产业链被盘活，再加上早期苯乙烯从11000高位的一路下挫给市场积蓄了足够的反弹需求，资金开启新一轮的多头炒作也算是情理之中。

　　纯苯报价仍处相对低位：

　　尽管行情在涨，但是从成本角度来看，目前苯乙烯利润已经是比较可观的了。

　　众所周知，苯乙烯最主要的原材料是聚合级乙烯和纯苯。

　　生产中，纯苯约占苯乙烯生产成本的60-70%。作为核心原材料，该品种的价格波动对苯乙烯无疑具有极强的导向性作用。――今年早些时候，纯苯由于价格一直紧贴苯乙烯现货。当时，生产企业处于持续亏损状态，完全是靠着所谓的“成本支撑”强行续了一口气。但随着成品价格与原料逐步背离，高利润也将从侧面推动行业开工率进一步走高。

　　上图为国内纯苯的现货报价走势，昨日(9月19日)纯苯现货价为7850.50元/吨，较今年6月的“万元大关”存较大幅度的下挫。

　　中信期货：现货流通紧张但远期需求或转弱

　　在当下行情趋于反弹的背景下，不少机构对品种的后市亦是给出了相对乐观的态度。但中信却是给出了“谨慎乐观”的思路。

　　在最新研报中，中信提到：昨日苯乙烯震荡上行，主要为港口去库。乙烯下行，苯乙烯带动纯苯价格小幅反弹，苯乙烯成本重心或变化不大。苯乙烯现货流通尚偏紧，下游/贸易商存补空需求；另外，受到港影响，港库库存偏低，近月仍可能偏强。远月苯乙烯可能重回累库格局，估值压力增加，涨幅或不及近月。远期角度，订单好转的延续性或不佳，下游需求转弱；苯乙烯利润修复，工厂积极复工/提负，供应压力增大。

　　具体操作上，当前中信给出的是10-11合约正套的观点。

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