股指方面，本周美国多项政策发酵，影响CRO、新能源车等热门行业，地缘隐忧再起。对比2018年摩擦，本轮中美对抗拓展至高科技领域，扰动路径从出口转向中概股以及产业升级的压制，本轮扰动对于风格的影响更为直接。 　　对于后市，我们观点如下，IO成交额PCR/成交量PCR升至2附近、16日股指期货持仓下滑，暗示抄底资金介入以及对冲需求减少，本周市场存在企稳的基础，但鉴于下周三议息会议落地之前，风险偏好难有明显改善，布局时间点可能在美联储会议之后。风格层面，出口下滑压制民企业绩，同时强化稳增长风格，短期风格向沪深300、红利指数转移。 　　期权方面，上周权益市场震荡下行，跌幅较大。期权方面，标的全线下跌引发持仓量PCR相应走低。尽管上周仅有四个交易日，但周度期权市场成交规模有所提升，在极端行情下期权端的避险优势有所凸显。基本面方面，上周受美国超预期CPI数据影响，外盘大跌扰动，周中A股震荡，目前创业板指和上证50指数的估值比已经来到历史10%分位的低点。下周建议重点关注美联储加息后的市场反应，把握修复行情；周度策略推荐牛市看涨策略。同时，下周期权新品种上市，市场的活力有望进一步激发。 　　上周期权波动率周内逐步回升，于上周最后一个交易日完成周内的小幅向上修正。期权市场的交易情绪在上周有所回暖。但我们认为波动率波动中枢的提升在短期内较难实现，因此波动率的趋势交易仍然存在较大风险，需谨慎。下周新品种上市之后，期权间跨品种套利机会或增多。 　　风险因子：1）市场波动再起；2）疫情反复；3）美联储加息决议

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。