与券商自营业务趋弱相似，信用业务同样受到市场调整的波及，41家上市券商今年上半年以信用业务为主的利息净收入达278.55亿元，同比下滑6.69%；19家券商今年上半年利息净收入正增长，另外22家券商同比下滑。

今年上半年，利息净收入排名前十的券商分别是海通证券（30.88亿元）、中信证券（27.38亿元）、中国银河（26.74亿元）、国泰君安（25.23亿元）、广发证券（20.23亿元）、华泰证券（13.85亿元）、光大证券（12.38亿元）、中泰证券（11.73亿元）、长江证券（10.47亿元）、国元证券（9.78亿元）。

券商上半年业务增速表现来看，同比增速较大的中、大型券商分别为中信证券（17.85%）、中泰证券（28.39%）、长江证券（48.29%）、国元证券（13.84%）、中信建投证券（17.14%），小幅增长的为中国银河（0.85%）；小幅下滑的为海通证券（-8.15%）、光大证券（-3.40%），下滑幅度较大的为国泰君安（-20.10%）、广发证券（-16.16%）、华泰证券（-27.50%）、招商证券（-65.84%），此外申万宏源由盈转亏，排名居上市券商行列末尾。

海通稳坐头把交椅，中信加速追赶

头部券商信用业务分化明显，由此利息净收入排名也出现较大的变化。

因下滑幅度较小，今年排名第1名的海通证券，与去年同期排名相同；排名第2名的中信证券，同比提升3个名次；排名第3名的中国银河证券，同比未发生变化；排名第4名的国泰君安，同比下滑2个名次。

排名第5名的广发证券，同比下降1名；排名第6、7名的华泰证券、广大证券，同比未发生变化；排名第8、9、10名的中泰证券、长江证券、国元证券，同比分别提升4、8、3个名次，成功进入行业前十行列；排名第11名的中信建投，同比提升3个名次。

中信证券追赶海通证券的步伐在加快，去年同期，海通证券利息净收入超过中信证券10.38亿元，两家去年上半年利息净收入分别为33.62亿元、23.24亿元；今年上半年，两家利息净收入差距缩小至为3.50亿元，当前利息净收入分别为30.88亿元、27.38亿元。

3家券商跌出行业前十，去年同期利息净收入排名第8名的国信证券，今年上半年该业务大幅下滑25.50%，排名降至第13名；去年同期排名第9名的招商证券，今年上半年该业务大幅下滑65.84%，排名降至第24名；去年排名第10名的申万宏源，今年上半年盈转亏，亏损0.35亿元，去年同期净收入为9.47亿元排名降至第38名。

部分头部券商的信用业务当前表现并不突出，其中中金公司今年上半年利息净收入亏损3.71亿元，亏损幅度明显减少，去年同期亏损5.11亿元。

此外，国海证券、财达证券、东北证券、第一创业去年同期基数较小，收入同比增速最高，分别为14042.80%、226.24%、173.17%、106.67%。

除去上述中金公司、申万宏源亏损外，西部证券、天风证券分别亏损1.00亿元和亏损5.54亿元，其中西部证券同比由盈转亏，去年同期盈利1.46亿元；天风证券亏损幅度扩大，去年同期该业务亏损2.98亿元。

行业信用业务马太效应未发生较大变化，前5家收入占比所形成的行业集中度来看，今年前5家券商利息净收入为130.46亿元，在41家上市券商中占46.84%，相较去年提升0.25个百分点，去年同期该数值为46.59%。

多家券商计提减值

时隔多年，受市场调整因素影响，又有多家券商因股质、两融等信用业务表现不佳而计提资产减值。

东方证券公告中提到2022年上半年，公司计提各项资产减值准备共计10.44亿元，减少公司2022年上半年净利润7.83亿元，占公司最近一个会计年度经审计净利润的10%以上。其中计提买入返售金融资产减值准备8.61亿元，主要是对未按照协议约定履行购回或补充质押义务的股票质押项目计提减值准备。

8月29日，锦龙股份公告称，公司及控股子公司中山证券2022年半年度计提各类资产减值准备总额为2013.42万元。其中，中山证券本期计提融出资金减值准备1657.72亿元。

8月25日，华西证券发布公告，根据计算，2022年1-6月公司计提减值准备金额为1.83亿元，占2021年度经审计净利润的比例为11%。其中，融出资金计提减值准备640.20万元。

8月23日，哈投股份发布计提信用减值损失的公告，公司及全资子公司江海证券2022年1-6月对资产拟计提各项信用减值损失共计1993.57万元，减少公司2022年1-6月合并归属于母公司股东的净利润为1495.18万元。其中，买入返售金融资产2022年1-6月计提减值准备3953.21万元。

7月14日，中原证券发布计提资产减值准备公告，2022年第二季度计提信用减值准备1.63亿元，计提其他资产减值准备1.65万元，其中包括买入返售金融资产为1.28亿元。

同日，太平洋证券公告称，公司及下属子公司2022年半年度计提资产减值准备3.15亿元，其中计提买入返售金融资产减值准备2.40亿元。

中金公司非银研报指出，融资类业务资产质量夯实缓解减值压力，今年上半年上市券商信用减值损失同比下滑29%至17亿元、占利润总额比例持平在1.9%，大券商中华泰、广发、国君、中信等均有所转回。

市场环境方面，2022年上半年，受市场行情影响，融资融券业务的市场规模有所下降。截至2022年6月末，市场融资融券余额为1.60万亿元，较上年末下降12.5%；其中融资余额1.51万亿元，较上年末下降11.8%，融券余额935.62亿元，较上年末下降22.1%。

中金公司非银研报指出，两融余额随市下降、股票质押保持低位、信用减值持续缓解，债券类资产规模增长贡献增量利息收入。

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