热卷:

　　热卷8月热轧卷板行情先涨后跌，前三周小涨最后出现后两周出现大跌大涨走势。从供给端来看，复产集中在长材端，板材厂持续减产，加上唐山市要求全年减产，需求预期回暖。钢厂亏损逐步降低，只有部分成本控制较好的钢厂复产，钢材基本面有一定的好转，但存在旺季不旺的情况，终端需求下降。

　　黑色系整体在上月暴跌后，炉料价格在宏观预期方面有一定的转好，钢厂刚需补库带动价格将迎来反弹，本月需要重点关注一个是钢材终端需求与社会库存去库的变化情况，另一个是关注高炉利润修复后钢厂的复产情况及钢厂利润比。

　　策略上，回调择机多，控制好风险。

　　铁矿石:

　　铁矿石四大矿山发运量8月份环比明显有一定的回升，主要是澳巴发运量有一定的回升，非主流发运维持在高位，内矿供给出现小幅回落，加上宏观利空继续发酵，矿价很难在下半年有很好的预期，上行空间有限，目前主要关注的点是未来美联储加息及钢厂利润空间情况。

　　总体来看：超跌后，恐慌情绪得到有效释放，钢厂利润有一定的转好，后期主要关注钢厂市场交投情绪。操作上，建议逢低介入多单搏个超跌反弹机会，预计9月将在650-800点之间运行。

　　钢矿：

　　钢材整体产量连续六周上升，主要原因在于中短流程企业限电结束后快速复产，长流程钢厂也有缓慢增产，建材产能进入上涨阶段。但需求端来看，下游终端恢复不稳定，因疫情扰动，恢复速度较慢。因钢材库存处于近5年同期次低值附近，钢材整体库存较低，对价格压制较小。供需方面都有比较明显弱化，未来市场关注点在于市场需求和成本端的博弈情况。

　　需求端主要动力在房地产和基建方面，而地产和基建目前更多的是稳定市场预期，目前地产和基建需求很难马上扭转，中期看市场需求处于偏弱状态。

　　从9月份价格走势看，目前正值需求恢复季，市场需求持续性和钢厂增产情况是市场关注重点因素。但目前需求受疫情和淡季影响较大，悲观预期重，价格转入弱势下跌中，但目前正值钢材季节性消费期，钢材库存下降后，价格在成本端存在支撑，但中期价格调整过快，中线将受到低需求，低库存和产能较高的强力压制，高成本将受到钢厂进一步打压，预期9月份钢材价格将延续弱势，在基本面需求端受疫情压制下，钢价延续下跌趋势概率较大。