（1）宏观方面：国内局部地区疫情反复，经济放缓忧虑升温；欧美高通胀及紧缩货币政策下，鲍威尔鹰派论调使得衰退预期升温。 　　（2）供给方面：原料端，铅精矿TC持稳，锌国产精矿TC回升，铜精矿TC继续回升，锡精矿TC持稳；冶炼端，本周铜锌产量回升，铝周度产环比继续下降，原生铅和再生铅冶炼开工大幅回升，锡冶炼开工率略降。 　　（3）需求方面：本周铜杆企业开工率大幅回升，铅酸电池开工率回升，铝初端开工率回升，锌初端开工率略降。 　　（4）库存方面：本周国内有色品种库存多数下降，LME有色品种库存增减互现。 　　（5）整体来看：除了上周末鲍威尔讲话偏鹰派的负面影响，国内局部地区疫情反复，这使得宏观面出现超预期利空影响，需求预期悲观。供应端扰动还在，尤其海外。中短期来看，现实和预期快速切换，但是方向并不一致，这将加大有色双边波动。长期来看，偏紧的现实往偏松的预期切换是一个相对漫长的过程，宏观面悲观预期将限制有色价格反弹高度或者驱动重心逐渐下移。 　　操作建议：周中已经建议部分品种多头离场，考虑到宏观预期悲观和供需偏紧共存，建议看短做短。 　　风险因素：海外流动性收紧；中美关系反复；国内稳增长不及预期；供应中断

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。